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DAIKEN MEDICAL CO.,LTD.

7775东证Standard精密机器

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DAIKEN MEDICAL CO.,LTD.7775

业务内容

大研医器株式会社成立于1968年,是一家研发型医疗器械制造商,长期从事麻醉相关及医院内感染防控相关产品的策划开发、制造销售一体化业务。主力产品包括手术室用吸引器「フィットフィックス(Fit Fix)」、一次性持续注入器「シリンジェクター(Syrinjector)」「バルーンジェクター(Balloonjector)」,以及搭载微型泵的「クーデックエイミーPCA(Coordec Amy PCA)」等。

客户以急救大型医院为中心,并延伸至中小医院、慢性期医院及居家医疗机构。公司将基础研究至制造、销售的全流程均实现内部化,并维持基于ISO标准(EN ISO 13485:2016)的质量管理体系。

公司无母公司及子公司,是一家独立的单一部门企业。

商业模式

凭借与医疗从业人员的紧密关系挖掘潜在需求,运用包含专利的独创技术实现产品化。通过将研究、开发、制造、销售内部化来管理品质与成本。

主力产品フィットフィックス(Fit Fix,吸引器)及シリンジェクター(注入器)均为一次性产品,能够获取与手术例数联动的持续性耗材需求。公司以销售毛利率及销售经常利润率20%为目标指标,致力于注重收益性的经营。

企业优势

フィットフィックス(Fit Fix)自1990年发售以来30多年间持续保持手术室用吸引器市场的第一份额。吸引器相关业务2026年3月期销售额为6,529百万日元(同比增长2.1%),保持稳定增长。

以在300床以上急性期大型医院中的高份额为基础,同时向中小医院、慢性期医院拓展,客户基础的厚度构成了竞争对手进入的壁垒。

公司积累了血液凝固技术、机电一体化技术、精密加工技术(MEMS)等核心技术,设计与制造并行开发已成为常态。研发部门在职人员20名,2026年3月期研发费用为368百万日元。公司曾获AMED医工协同事业化推进项目采纳,并与冈山大学、川崎医科大学开展联合研究等,构建了产官学协作的技术开发体系。

2021年发售的搭载微型泵的注射器「クーデックエイミーPCA(Coordec Amy PCA)」除急性期医疗机构外,在居家医疗、无痛分娩、产科领域的采用也在扩大。注射器相关业务2026年3月期销售额为2,317百万日元(同比增长4.5%),成为增长的主要推动力。

面向化疗的衍生产品(CAN Project)已于2024年度完成药事申请,预计将于2026年度下半年上市,产品线的多元化正在推进中。

ENVALITH 视角

2026年3月期实现销售额同比增长3.4%,但营业利润同比减少15.5%至1,277百万日元,营业利润率降至12.4%(前期为15.2%)。材料成本上升(当期产品制造成本+10.5%)、人工成本增加、研发费用增加同时发生,未能完全消化销售额增长带来的影响。

2027年3月期预期营业利润为840百万日元(同比减少34.3%),预计将进一步减益,成本压力长期化令人担忧。

2026年3月期经营活动产生的现金流为567百万日元,较前期1,121百万日元大幅减少。应付账款减少350百万日元(其中电子记录债务减少371百万日元为主因)导致资金流出。

投资活动方面,购置有形固定资产支出327百万日元,筹资活动方面,支付股利660百万日元与偿还长期借款488百万日元相叠加。现金及现金等价物为2,778百万日元,依然充裕,但自由现金流的收缩趋势值得关注。

2026年3月期年度每股股息维持20日元(配息率62.3%)。但2027年3月期预期当期净利润为590百万日元(同比减少36.1%),公司方针为维持年度股息20日元,因此预期配息率将达到97.4%。

在中东局势导致原材料成本上升、日元贬值持续的外部环境下,若利润水平未能恢复,则存在被迫重新审视股息政策的风险。

成长战略

以现有产品的市场深耕、クーデックエイミーPCA(Coordec Amy PCA)的扩大销售、欧洲市场拓展这三大主轴追求增长

针对在医疗现场获得好评的クーデックエイミーPCA(Coordec Amy PCA),公司方针为在拓展居家护理市场销售的同时,重点加强向急性期医疗机构的拓展销售,以此带动销售规模扩大。2026年3月期,注入器相关销售额同比增长+4.5%,表现稳健。

公司在推进进入欧洲市场的同时,将欧洲医疗器械法规(MDR)认证相关费用作为前期投资进行列支。目前海外销售占比仍处于较低水平,但该举措被定位为中长期收益多元化的重要布局。

为应对制造成本上升,公司持续投资于供应链升级。2026年3月期,有形固定资产购置支出为327百万日元,在建工程从173百万日元增加至320百万日元。目标是构建具备成本竞争力的生产体制。

公司方针为在人员扩充、加薪等人力投资及面向业务领域拓展的研发投资方面不予抑制,持续投入。短期内这将成为销售费用及一般管理费用增加的因素,但公司致力于强化独创产品的开发能力,并通过确保人才来维持竞争优势。

最近更新: 2026年7月19日