业务内容
善商控股（ゼンショーホールディングス）是以「すき家」「はま寿司」为核心，广泛开展家庭餐厅、快餐、外带寿司、零售等多元餐饮业务的控股公司。通过国内外175家集团企业，在日本、中国、东南亚、中南美、欧美等世界各地设有门店。
2026年3月期合并销售额达1,264,053百万日元，仅Global すき家、Global はま寿司、Global 中食这三个板块就占销售额的约67%。公司以面向从家庭客群到单身人士等广泛顾客群体，提供安全美味且价格亲民的食品为使命。
商业模式
将菜单开发、食材采购、生产加工、物流、门店销售一体化，由自主设计与运营的MMD（大规模标准化系统，Mass Merchandising System）构成收益的根基。凭借规模经济优势进行大批量采购并推进内部自制，在压缩食材成本的同时确保品质管理的可追溯性。
以直营为核心的多业态展开推动销售额持续增长，并通过在集团内共享食材、物流及生产基础设施，创造跨业务板块的协同效应。
企业优势
构建从食材采购到制造、物流、销售均由自身一体化管理的MMD体系。由GFF株式会社（制造加工）、グローバルフレッシュサプライ株式会社（物流）、ゼンショー商事株式会社（食材采购）等专业子公司承担相应职能，2026年3月期总部・支持部门的生产金额达到87,006百万日元。
这是能够同时实现集团整体食材成本管理与质量保证、竞争对手难以模仿的机制。
Global はま寿司板块在2026年3月期实现销售额320,277百万日元（同比增长28.9%），营业利润26,771百万日元（同比增长25.4%）。期末店铺数为862家（国内664家・海外198家），海外店铺数从上期末的96家在一年内翻倍增至198家。
现有店铺销售额同比也达到115.5%，创下所有板块中的最高水平，成为增长的主要引擎。
Global 中食板块以AFC・SNOWFOX・YO!・Bento・Sushi Circle等多个品牌为主，主要在欧美地区展开，截至2026年3月期末拥有8,970家店铺（含加盟店8,102家）。销售额221,895百万日元，营业利润27,376百万日元，营业利润率12.3%，维持高盈利水平。
通过并购整合欧美品牌，在短期内构建起全球规模的寿司外带网络，这一业绩是竞争对手难以轻易模仿的资产。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022财年的658,503百万日元增长至2026财年的1,264,053百万日元，5期间扩大至1.9倍。同期营业利润从9,232百万日元增至81,440百万日元，增长约8.8倍，营业利润率从1.4%大幅改善至6.4%。
但营业收入增长率呈逓减趋势，从2024财年（同比增长23.9%）、2025财年（同比增长17.7%）降至2026财年（同比增长11.2%）。外部因素方面，大米、进口牛肉及水产品价格上涨推高了原材料成本，すき家的营业利润同比骤降62.0%，成为利润率改善的一大制约因素。
综合收益大幅增至66,416百万日元（同比增长78.1%），外币折算调整（19,584百万日元）的改善对此有所贡献。自由现金流则确保达到23,087百万日元。
成长战略
通过强化MMD并持续积极开店及并购，力争在2027年3月期实现销售额1,424,000百万日元、营业利润92,000百万日元
2026年3月期新开132家门店、关闭5家门店，期末门店数达862家（国内664家、海外198家）。海外门店数较上期末的96家实现翻倍，中国等亚洲市场的展开加速成为增长主轴。在维持既有门店同比115.5%高水平的同时持续开店，力图进一步扩大Global はま寿司分部的销售额及利润。
在欧美外带寿司业务（AFC、SNOWFOX、YO!等）中，根据盈利能力及选址条件实施战略性的开店与撤店。2026年3月期新开761家门店、关闭1,306家门店，进行了大规模优化，期末门店数达8,970家，营业利润率确保为12.3%。将持续通过整理亏损门店来改善盈利结构。
对从食材采购到生产、物流、门店销售实行一体化管理的MMD进行升级，以在原材料价格上涨局面下维持并强化成本竞争力。总部及支持分部的销售额同比增长119.1%，营业利润为2,780百万日元（上年同期为营业亏损7,418百万日元），实现扭亏为盈，表明集团内部支持功能的效率化正在推进。
一方面推进向ゼッテリア的转型开店，另一方面对讃岐乌冬面专门店「瀬戸うどん」及咖啡连锁「モリバコーヒー」实施全店关闭。通过整理亏损业态，2026年3月期既有门店同比达109.2%。力图通过业态组合的优化，改善该分部的营业利润率。
通过2025年10月发行的第1回社债型种类股票（2030年10月起可赎回），自有资本比率改善至35.5%。将募集资金用于新店开设及改装投资（有形固定资产购置额78,007百万日元），同时维持确保自由现金流23,087百万日元的财务纪律。
包括对A种优先股（2028年9月起可赎回）的处理，将持续优化资本政策。
最近更新: 2026年7月19日