AeroEdge Co., Ltd.

业务详情

根据与法国SAFRAN公司（Safran Aircraft Engines）签订的长期供应合同，量产加工并销售LEAP发动机搭载用的钛铝制低压涡轮叶片。主要客户为Safran Aircraft Engines，占销售额的大部分。材料采用客户无偿供给模式，具有销售额扩大时利润率随之提升的盈利结构。全球范围内能够向LEAP供应钛铝叶片的企业仅有本公司在内的2家，具有较高的进入壁垒。新材料的量产化已见成效，并已与法国SAFRAN公司签订了关于新材料供应及扩大市场份额的合同。

近期概况

第3季度累计销售额同比增长36%、营业利润同比增长68%，实现大幅增收增利，并签订了新材料量产化合同

2026年6月期第3季度累计（2025年7月至2026年3月）销售额为3,775百万日元（同比增长36.0%），营业利润为1,007百万日元（同比增长67.9%），经常利润为969百万日元（同比增长81.4%），季度净利润为660百万日元（同比增长44.2%），各利润项目均大幅增长。钛铝叶片销售发动机台数为630台（同比增长29.9%）。新材料的量产化已见成效，与法国SAFRAN公司签订了供应及扩大市场份额的合同，同时确认了伴随量产开发产生的受托开发销售额。全年业绩预期（销售额5,050百万日元、营业利润1,070百万日元）与此前预期保持不变。作为后续事项，公司已决议以2026年6月30日为基准日实施1股拆分为2股的股票分割（生效日为2026年7月1日）。随着设备投资的扩大，长期借款有所增加，自有资本比率从47.3%下降至39.4%。

主要产品

成长驱动力

• LEAP发动机搭载机型（A320neo系列、737MAX）的高水位在手订单（截至2026年3月末A320neo为7,400架、737MAX为5,388架）带来的中长期需求增长
• 与法国SAFRAN公司签订的新材料供应及扩大市场份额合同（自2028年起市场份额从目前的40%提升至40%多的后半段）带来的收益扩大
• 新材料量产供应的启动（自2027年6月期起分阶段开始）带来的垂直整合体制构建及材料依赖风险的消除
• LEAP以外2项新航空发动机零件量产启动带来的收益多元化
• 波音737MAX因FAA生产上限取消而加速增产的预期
• 材料无偿供给模式带来的销售额扩大时利润率上升效果（较高的营业杠杆）
• 以航空旅客需求复苏和扩大为背景的中小型飞机需求持续扩大

风险

• 对主要客户Safran Aircraft Engines销售集中带来的客户依赖风险
• 钛铝叶片材料对欧洲某一家企业的依赖（正通过新材料开发应对，但伴随量产化风险）
• 波音、空客等供应链混乱及生产延迟对销售数量的影响
• 伴随新量产项目启动及新材料量产开发的先行投资（人才招聘、设备投资）导致固定费用增加及利润率下降的风险
• 伴随设备投资扩大产生的借款增加（长期借款余额4,783百万日元）及自有资本比率下降（39.4%）带来的财务杠杆风险
• 汇率波动风险（销售额大部分以外币计价）
• 航空发动机产业特有的高质量要求及认证要求对生产工艺变更的制约
• 地缘政治风险（乌克兰局势、中东局势、美国关税政策）对航空需求及供应链的影响
• 相对全年预期，营业利润的进度率已达94.1%，第3季度末已基本完成大部分目标，第4季度利润水平可能有限