Terminalcare Support Institute Inc.

介护行业长期处于人手不足状态，2025年12月末的介护服务有效求人倍率高达4.10倍（全行业平均为1.17倍），处于极高水平。若无法确保管理者及护理人员，将导致新设据点开设时间延迟或开设后入住接收暂停，进而影响业绩。作为应对措施，公司正推进待遇改善、资格取得支援、自有运营管理系统「CareMaster」的运用、通过区域集中展开确保人员充足，以及启动高中毕业生招聘等举措。

介护报酬每3年修订一次（下次为2027年4月），诊疗报酬每2年修订一次（下次为2026年6月）。2024年4月的修订中，居家护理的基本报酬遭到削减、同一建筑物减算范围扩大等对公司业务产生直接影响的修订已经实施，而介护保险收入约占介护事业销售额的56％，若未来发生大幅削减、新增减算或使用者自付比例提高等情况，将对业绩产生重大影响。作为应对措施，公司正通过扩大居家护理（访问看护）事业分散收益来源、确保附带服务的老年人住宅销售额，以及利用「CareMaster」构建高效运营体制。

居家护理、访问看护、居家护理支援等各项服务均须取得都道府县、市区町村及地方厚生局的指定（有效期6年），并被要求随时满足运营基准、设施基准及人员基准。由于行政方面存在“地方性规则”，若公司的风险控制未能有效发挥作用，则可能受到指定取消、介护报酬返还、暂停接收新入住者等行政处分。作为应对措施，公司在出现疑问时随时向行政部门确认，并实施内部审计、由上级进行文件确认及定期培训等，迄今尚未曾受到过行政处分。

截至本合并会计年度末，有息负债余额为3,578百万日元，有息负债依存度高达61.6％，处于较高水平。今后随着租赁相关会计准则的适用而计入租赁负债，以及在自有物业新开设据点，预计有息负债余额及比率将进一步上升。若因日本银行货币政策变更等因素导致市场利率上升，可能因支付利息增加及融资成本上升而导致业务拓展速度放缓。

附带服务的老年人住宅的转租合同与业主之间的租赁期限原则上为25年，解约存在一定限制，因此若入住率大幅下降或周边租金水平下跌，可能导致业绩恶化。此外，若在不可解约期限届满后业主提出解除合同，运营栋数可能减少。此外，由于租赁相关会计准则的变更，租赁物业的租赁资产及负债将计入资产负债表，可能导致财务比率恶化或产生减值损失。

本集团持有11栋「アンジェス（Anjesu）」物业，根据业绩动向，可能因固定资产减值会计的适用而产生损失处理。若非盈利据点增加并集中关闭，或需对所持物业进行减值处理，则可能产生大额减值损失，对业绩及财务状况产生重大影响。作为应对措施，公司按据点单位实施收益管理，由设施长承担收支责任，并对收益性恶化的据点积极采取对策。

随着2025年制度修订解禁特定技能外国人（介护）从事居家护理工作，公司已开始接收此类人员，截至2025年12月末为18名，最终计划扩大至50名规模。因语言及文化差异导致的沟通不畅，可能引发重大护理事故或投诉、信誉下降及损害赔偿等问题；此外，日元贬值、人才争夺加剧及出入境管理政策变更等因素可能导致提前离职及雇用维持成本增加，从而使招聘及培养方面的投资难以回收。

由于建筑材料及技工人工成本上涨，自有物业的取得成本可能较以往有所增加。此外，在介护运营方面，通胀导致的人工成本、食材成本及其他运营成本上升，也可能对业绩及财务状况产生影响。公司凭借从设计到施工一体化提供服务、将建筑成本相对压低作为优势，但成本上升压力可能削弱这一优势。

新设据点的开设受业主意向及提供融资的金融机构动向影响，可能出现无法开设或承接、或进展低于计划的情况。此外，若单一年度内大量据点开设集中，费用先行发生将导致亏损期重叠，从而对业绩形成下行压力。此外，若建筑工程因不可预见原因导致工期延长，销售确认时间将延后，进而影响该年度业绩。

创始人兼代表取缔役社长北山忠雄先生在经营方针及事业战略的制定与决策中发挥核心作用，若其无法继续履行职务，可能对业绩产生重大影响。此外，其本人及二亲等以内亲属持有已发行股份总数的61.6％，为支配股东，若持股比例下降，可能对股票市场价格及表决权行使情况产生影响。作为应对措施，公司正推进向董事分享信息及授权，构建不过度依赖特定个人的经营体制。