业务内容
株式会社T.S.I（Terminalcare Support Institute）的公司名称源自「终末期护理支援机构」之意，以特养入住等候人群为主要客户，在全国运营36栋1,210个房间（截至2025年12月末）的附带服务的老年人住宅「アンジェス（Anjesu）」。连结子公司・株式会社北山住宅販売负责设计与建筑，公司本体负责运营，采用垂直整合模式。
公司一体化提供居家护理、居家护理（访问看护）及居家护理支援服务，实现临终关怀率51.2%（全国平均为38.2%）。以京都、滋贺为中心，向11个都道府县推进主导型区域布局，设定了让需要护理等级2~3左右的高龄者能够在厚生年金范围内维持生活直至终末期的收费体系。
商业模式
收益由介护居室租金（销售额约20%）、生活支援相关收入（约24%）、介护保险相关收入（约56%）三大支柱构成。自有物业（集团合计11栋）通过长期借款取得土地及建筑物，以租金收入回收投资，具备房地产投资型的收益基础。
外部业主物业则采用整体租赁方式运营租户业务，在抑制初期投资的同时扩大据点数量。公司自有营销团队以零中介费获取入住者，通过将开业1年以上据点的平均入住率维持在96.5%，实现收益的稳定化。
企业优势
开设1年以上门店的平均入住率从2023年12月末的94.1%→2024年12月末的96.2%→2025年12月末的96.5%逐年改善。自有营业团队直接向护理经理、社会工作者开展营销，以零介绍手续费获取入住者的体制，支撑了高入住率的持续维持。
合并子公司北山住宅贩卖株式会社积累了专注于29室、50室模式的建筑技术，实现了设计周期缩短和成本控制。截至2025年12月末，集团合计自有11栋房产，从土地取得到运营实现一体化内部生产，从而排除了对外部依赖的风险。
2025年12月期的临终护理率为51.2%，大幅高于全国平均水平38.2%。由访问诊疗医生、居家护理和护理人员三方联动构建的居家临终护理体制，以及2023年以来向访问护理事业所并设型（医疗混合型）转型，使得接收医疗依赖度较高入住者的能力得以扩大。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2021期的3,401百万日元增长至2025期的4,886百万日元，实现5期连续增收。2026年12月期第1季度为1,370百万日元（同比+25.6%），增速加快，全年预期5,951百万日元（同比+21.8%）为历史最高水平。
营业利润在2025期急跌至41百万日元，但2026年第1季度实现13百万日元盈利（去年同期为亏损43百万日元），明显回升。新开业据点（アンジェス高尾・宇都宮御幸本町・上溝）入住率上升以及房地产事业外部承包收入的确认是增收及扭亏为盈的主要原因。
外部环境方面，支付利息有所增加（去年同期10百万日元→15百万日元），利率上升仍是抑制利润恢复上限的因素。股息方面，预计将从2025期的零派息恢复至2026期的每年15日元（其中第2季度末的5日元为特别股息），显示出对业绩恢复的信心。
成长战略
通过持续开设附带访问看护的老年人住宅及自有据点的积累实现高收益化
2026年3月开设アンジェス上溝，形成37栋1,158室的体制。作为后续事项，公司决议就アンジェス浜松森田町的建设资金400百万日元进行借款（预计2026年7月首次借款）。新设据点在开设后1年内即可达到满房实绩，规模扩大直接带动存量收益的积累。
自2023年开始的居家护理事业已步入正轨，2026年3月随アンジェス上溝开设，新增第5家事业所。通过在设有106间医疗居室的5栋住宅中提供居家护理服务，实现介护保险外收入的多元化，并强化对入住者重度化需求的应对能力。
公司充分利用2025年4月起解禁的居家护理事业所接收特定技能外国人的政策，自2025年起积极推进相关录用。在家庭护理员有效求人倍率持续处于高水平的背景下，外国人才的稳定留任有助于抑制人力成本上升并维持入住率。
为提升生产效率而开发的「CareMaster」正分阶段在公司内部推广，同时以2026年2月参展「东京Care Week'26」为契机，启动对外销售营销活动。若对外销售步入正轨，将作为介护事业以外的收益来源发挥作用，助力利润率改善。
最近更新: 2026年7月17日