Casa Inc.

业务详情

作为租赁合同中的连带保证人，提供向房东保证支付租金的服务。以合同签订时的首次保证费和每年收取的续约保证费为主要收益来源的存量型商业模式。通过全国的代理店（不动产管理公司等）与入住者签订保证委托合同，构建稳定的收益基础。除房租债务保证外，还开展租赁经营平台「COMPASS」、呼叫中心业务、育儿费保证业务等。

近期概况

销售额同比增长4.5％，但因销售费用及一般管理费用增加营业亏损持续，较计划有所改善

2027年1月期第1季度（2026年2月～4月）销售额为3,295百万日元（同比增长4.5％）。续约保证费同比增长7.8％，达到1,667百万日元，增长明显，批准件数同比增长6.9％，表现稳健。另一方面，随着业务品质提升及体制建设的推进，销售费用及一般管理费用同比增长11.2％，膨胀至1,685百万日元，营业亏损148百万日元（去年同期为148百万日元）持续存在。不过，由于销售额超出预期以及销售成本得到控制（同比减少1.4％），营业亏损幅度较计划有所收窄。由于去年同期确认的关联公司股份出售收益（198百万日元）消失，本季度净亏损转为114百万日元（去年同期为净利润88百万日元）。CasaWEB系统更换已完成，系统基础得到强化。全年业绩预测（销售额13,830百万日元，营业利润355百万日元）保持不变。

主要产品

成长驱动力

• 通过累积持有合同件数实现续约保证费的稳定增长（第1季度续约保证费1,667百万日元，同比增长7.8％）
• 通过改善审批率提升批准件数（同比增长6.9％）及首次保证费的提升（1,573百万日元，同比增长3.8％）
• 通过提高代理店利用率及增加运营公司数量扩大申请件数（同比增长4.7％）
• 通过CasaWEB系统更换提升不动产公司申请及合同管理业务效率并强化代理店关系
• 通过租赁经营平台「COMPASS」扩充对自主管理业主的支持
• 通过强化育儿费保证业务与就业支持的联动，扩大解决社会问题型业务
• 通过重构回收体系及提前委托律师，抑制坏账准备金计提额（同比减少6.0％）

风险

• 销售费用及一般管理费用居高不下的风险：随着业务品质提升及体制建设的推进，销售费用及一般管理费用同比增长11.2％，膨胀至1,685百万日元，超过销售增长的成本增加可能阻碍收益改善
• 坏账准备金计提额再度扩大的风险：上期因未解决案件整理效果，第1季度同比减少6.0％，但若求偿债权余额（6,500百万日元）的回收延迟持续，可能产生追加计提，信用成本再度增加
• 诉讼及处理费用居高不下的风险：第1季度诉讼及处理费用同比减少7.5％，但仍处于高水平，因回收长期化导致费用增加的风险依然存在
• 自有资本比率下降的风险：由于确认净亏损及支付股息，净资产降至6,370百万日元（较上期末减少227百万日元），自有资本比率降至39.4％（上期末为43.5％），财务基础持续恶化
• 去年同期特别收益（关联公司股份出售收益198百万日元）消失导致净利润大幅恶化：季度净损益同比恶化202百万日元，影响投资者对业绩的评价
• 租赁住宅市场供需变动的风险：尽管以住宅价格及地价上涨为背景的租赁需求保持坚挺，但物价上涨导致的实际收入下降及美国通商政策的不确定性可能使市场环境恶化
• 审查趋严导致批准率下降的风险：新签合同件数增长受到抑制，存量收益基础扩大的速度可能放缓