ACSL Ltd.

业务详情

作为千叶大学孕育的初创企业，以自主控制技术为核心，开发并销售产业用无人机。业务由概念验证（PoC）、平台机体销售、用途专用型机体销售、运营与导入支持四个阶段构成。主要客户为国内外大型企业及政府机构，在美国、加拿大市场通过子公司ACSL, Inc.承接由中国产无人机转换而来的替代需求。公司持有日本国内唯一的支持4级飞行的型式认证取得机体，正在推进防卫与安全保障、物流、基础设施巡检领域的社会化应用。

近期概况

销售收入同比减少11.5%，但毛利率大幅改善，营业损失有所收窄

2026年12月期第1季度销售收入为619百万日元（同比减少11.5%）。防卫与安全保障领域从421百万日元减少至233百万日元，而北美事业则从24百万日元大幅扩大至171百万日元，约为此前的7倍。销售成本从624百万日元大幅减少至368百万日元，毛利率从10.8%改善至40.5%，营业损失从239百万日元收窄至95百万日元。由于可转换公司债型认购权证的转换及认购权证的行使，资本金与资本公积各增加602百万日元，自有资本比率由29.1%上升至44.8%。全年业绩预期（销售收入4,000百万日元，营业损失1,360百万日元）未作变更。

主要产品

成长驱动力

• 以经济安全保障及去中国产无人机需求为背景，在美国、加拿大市场的订单扩大（北美事业销售收入同比约增长7倍，达171百万日元）
• 加强对包括防卫装备厅在内的国内政府采购的推进（2026年3月至4月承接多个小型航拍机体交付项目）
• 入选SBIR事业（事业总额约26亿日元）及NEDO的K计划（事业总额约29亿日元）带来的国家项目收益
• 与日本邮政共同开发的机体PF4开始量产，向物流及大范围测绘等领域拓展
• 国内首个取得第一种型式认证（PF2-CAT3）所带来的在4级飞行验证市场中的优势
• 通过与Preferred Networks的合作确立利用AI的下一代自主控制技术（NEDO的K计划）
• 参与日本乌克兰无人机集群（JUDC）以获取面向防卫领域的海外最新技术与知识

风险

• 以研发费用为主的高水平销管费用导致持续性营业损失（2026年12月期全年营业损失预期为1,360百万日元）
• 防卫与安全保障领域销售收入同比大幅减少44.6%，对项目接单时机的依赖度较高
• 销售收入集中于特定客户的风险（前三大客户占销售收入超过73%）
• 零部件供应短缺及价格上涨对机体生产与研发活动造成影响的风险
• 无人机相关法规变化或重大事故发生导致市场增长放缓的风险
• 可转换公司债型认购权证附加公司债（余额1,298百万日元）及长期借款（1,440百万日元）带来的财务杠杆风险
• 美国FCC监管加强或地缘政治风险变化导致北美事业增长情景发生变动的风险