Elitz Holdings.Co,Ltd.

本集团的主力业务为租赁住宅中介，若因少子老龄化的推进、在线授课的普及导致学生租房需求减少、企业调动需求缩减等因素，使租赁住宅市场景气低迷，将对业绩产生直接的不利影响。若市场低迷长期化，存在中介件数与管理收入双双减少的风险。本集团正通过捕捉单身家庭多样化（向中年层、老年层扩展）的趋势来分散客户群体，以缓解相关影响。

本集团以在不动产门户网站刊登房源信息作为主要获客手段，若门户网站内的搜索算法发生变更或广告效果下降，销售额可能出现大幅波动。尽管本集团日常对广告宣传费的效果进行测算与优化，但若未能取得预期的获客效果，将对业绩及财务状况产生影响。对门户网站依赖度较高的获客结构已成为一种结构性脆弱点。

若宅地建物交易业法等不动产相关法律法规、条例发生修订，或租赁中介手续费上限（现行：出租人与承租人合计为一个月租金）被下调，可能对收益产生重大影响。此外，若发生违反法律法规的情况，存在被处以停业等行政处分的风险。本集团持有宅地建物交易业、租赁住宅管理业、不动产特定共同事业等众多许可认证，始终将遵守合规作为业务运营的最优先事项。

本集团在租赁中介及管理业务中处理大量客户个人信息，若发生网络攻击、员工信息泄露或系统故障，将导致社会信誉及品牌形象受损，并对业绩产生不利影响。本集团于2020年7月取得隐私标志认证，并推进采用云端型安全软件的终端安全防护，同时按照外部专业机构的建议完善公司内部网络体系。尽管过去未发生过事故，但随着威胁手段的日益复杂化，仍需持续强化应对措施。

本集团的业务涉及繁琐且庞大的事务处理，内在存在事务处理失误、违规行为及管理业务上的操作风险。尽管本集团正推进系统管理等业务基础设施建设及业务管理体制的强化，但若发生事故或违规行为，可能对业绩及财务状况造成重大影响。特别是由于业务在旺季（1月至3月）集中的结构性特点，该时期的操作风险相对更高。

经济衰退或公寓供给过剩等导致的不动产市场停滞、下滑，将通过管理物业入住率下降及租金水平下降，导致管理收入减少。此外，自有不动产价值下跌及租金收入减少，也会对不动产租赁业务产生不利影响。本集团通过中介、管理、租赁的垂直一体化经营模式来分散相关影响，但若市场行情恶化长期持续，对业绩及财务状况的影响将难以避免。

不动产行业属于劳动密集型且离职率较高的行业，在劳动力卖方市场持续的背景下，确保优秀人才的难度持续存在。人才短缺将成为业务品质下降及业务扩展的制约因素，可能对业绩及财务状况产生影响。本集团正通过完善劳动条件及福利制度来打造具有吸引力的企业形象，但仍需持续应对行业整体人手不足这一结构性课题。

若因不动产市场行情恶化导致租金水平下降、空置率上升、金融形势恶化等，使持有固定资产的现金流盈利能力出现显著下降或市值出现显著下跌，则适用减值会计将对业绩及财务状况产生影响。该风险明确列示为一年以内可能发生，属于需要短期内密切关注的风险。本集团持有合并计息负债余额1,789百万日元（占总资产的18.7%），利息保障倍数为52.6倍，财务健全性得以维持。

本集团持有及管理的不动产大多集中于京都府，若因京都市景观条例等地方特有法规趋严而产生额外费用，存在相应风险。此外，若京都、滋贺地区发生地震等自然灾害或地区经济恶化，管理收入及租金收入可能同时减少。本集团正逐步将营业区域拓展至奈良县、兵冈县，通过管理物业的地理分散来降低风险。

创始人槙野常美代表董事在经营方针、战略制定以及新业务的产业化推进中发挥着核心作用，若其执行业务出现困难，可能对业绩及财务状况产生影响。本集团正通过加强董事及管理层之间的信息共享以及强化经营组织体制，推进建立不过度依赖特定个人的机制，但对创始人的依赖这一结构性问题短期内难以彻底解决。