COVER Corporation

业务详情

Cover株式会社运营VTuber制作公司「hololive production」，通过直播/内容服务、现场演出/活动服务、周边商品服务、授权/合作服务四大领域创造收益。2026年3月期销售额为49,330百万日元（同比增长13.7%），营业利润为7,056百万日元（同比减少11.8%）。IP商业（周边商品服务＋授权/合作服务）继续作为销售额的主要构成部分，从直播业务向多元化角色内容业务的演进持续推进。

近期概况

销售额实现增长，但因计提减值损失3,199百万日元，当期净利润减少45.7%

2026年3月期实现销售额49,330百万日元（同比增长13.7%），但因「Holo Earth」相关资产开发方针转变而计提减值损失3,199百万日元，以及低周转库存的处置及减值，当期净利润仅为3,016百万日元（同比减少45.7%）。营业利润也因销售管理费用增加（13,803百万日元→16,450百万日元）降至7,056百万日元（同比减少11.8%）。另一方面，经营现金流为7,204百万日元，较上期有所改善，现金余额积累至16,008百万日元。作为后续事项，于2026年5月14日决议实施上限3,000,000股、总额3,000,000,000日元的自有股票回购。预计2027年3月期销售额为51,350百万日元、当期净利润为4,900百万日元（同比增长62.4%）。

主要产品

成长驱动力

• 集换式卡牌游戏『hololive OFFICIAL CARD GAME』持续的人气扩大及零售渠道拓展带动周边商品领域增长（2026年3月期销售额23,747百万日元，同比增长15.6%）
• 授权/合作领域中国内外交易代理商合作强化及案件数量扩大（2026年3月期销售额7,198百万日元，同比增长25.3%）
• 现场演出/活动的全球化拓展（第二次世界巡演在7个城市举办，hololive SUPER EXPO 2026及7th fes.的3日举办规模达到历史最大）
• 新组合「FLOW GLOW」「ReGLOSS」等新一代艺人带动粉丝社群扩大及线下活动拓展
• 包括首款大型智能手机游戏『hololive Dreams』发布在内的媒体联动推进（预计为2027年3月期业绩上行因素）
• 海外配送改善（运费固定化及配送地区扩充）及物流基础设施建设，提升自营电商及海外销售的便利性
• 经营战略从数量扩张阶段向质量扩张阶段转变，并设立累计约500百万日元的成长投资及并购额度，构建中长期成长基础

风险

• 艺人阵容及社区环境变化导致直播收益及自营电商销售短期波动的风险（2026年3月期直播/内容领域销售额同比减少2.0%）
• 以「Holo Earth」为代表的开发投资方针转变风险及大规模减值损失计提风险（2026年3月期计提减值损失3,199百万日元）
• 低周转库存积累风险及SKU扩大导致库存管理复杂化（2026年3月期实施了处置及减值）
• 对特定平台（Google LLC等）的依赖风险
• 海外业务拓展相关的汇率波动、各国税制、物价变动、关税等全球性风险
• 内容创作者（表演者）的发掘、培育及持续活动维持相关的风险
• 商品制造成本上升（原油价格上涨等）及关税、物价变动相关的海外消费者需求下滑风险
• 各国间接税准备金等海外税务风险（2026年3月期余额287百万日元）