IVY COSMETICS CORPORATION

若新型冠状病毒等感染症再度蔓延，以上门推销、面对面销售为事业基础的本公司的咨询式销售、培训、会议、学习会等将被迫中止或延期，新销售员及新客户的开发活动将受到限制。此外，超额死亡率的上升可能对销售组织造成损害。尽管社会环境呈改善趋势，但由于依赖面对面销售的业务模式，公司在结构上仍对感染症风险存在脆弱性。

用于制造化妆品及医药部外品的原料及物资从世界各地采购，若发生供应中断、价格暴涨或因药事法修订而被禁止使用等情况，将对主要产品的制造与销售造成阻碍，进而对经营指标及财务状况产生不利影响。特别是令和8年2月开始的中东冲突导致霍尔木兹海峡被封锁，对原油、石脑油等运输路线的影响给作为下游产业的化妆品行业带来重大风险。本公司高度重视此风险因素的定位，并对物资、原料、半成品及商品采购给予充分关注和应对。

本公司采用批发形式，在向238家（截至令和8年3月末）经销商交付时点确认销售收入，因此经销商的进货政策直接影响本公司的销售业绩。若因强化产品的库存消化预测出现偏差而导致经销商库存过剩，随后的库存调整将存在导致本公司销售低迷的风险。本公司通过定期访谈努力把握经销商的财务及库存状况。

若经销商的财务状况急剧恶化，可能因计提坏账准备等而对本公司业绩产生影响。疫情期间零利率无担保贷款（零零融资）的偿还正在挤压中小企业的资金周转，部分经销商存在资金周转困难的担忧。本公司通过定期访谈及强化信用管理予以应对。

本公司的主要销售形式——上门推销受《特定商交易相关法律》的规范，若该法律被修订，可能对本公司销售体系的维持产生影响。法规变更是关乎事业模式根本的风险，可能导致应对成本增加或销售活动受限。本公司通过法务部门的信息收集及及时应对来处理该风险。

新产品及强化产品的销售额占比持续处于高水平，令和6年3月期为49.8%，令和7年3月期为47.3%，令和8年3月期为37.4%，销售明显集中在促销活动时期。按季度来看，令和8年3月期第2季度销售额为1,156百万日元，而第3季度仅为312百万日元，波动较大，业绩因新产品及强化产品的销售状况而大幅波动。本公司致力于控制并平抑新产品及强化产品的销售占比。

本公司的盈利结构使销售额的增减对利润产生杠杆效应，若销售额急剧下降，成本及费用控制可能跟不上，从而导致业绩恶化的风险。令和8年3月期第3季度录得季度净亏损171百万日元，加上季节性波动，损益波动幅度较大。本公司通过事前情况预测及严格的成本、费用控制来应对。

存在难以持续从金融机构获得新融资的风险。本财年通过行使新股认购权筹集了193百万日元，通过新增借款筹集了190百万日元，但维持良好的融资环境仍是持续存在的课题。本公司致力于与往来银行保持紧密联系并提升自身信用度，以确保筹资渠道的多样性。

若盈利状况恶化，可能出现无法对A种优先股实施优先分红以及对普通股实施分红的风险。留存收益的积累是恢复分红的前提，但由于销售的季节性波动及高固定成本结构，稳定确保利润仍是一项课题。本公司正致力于改善盈利以增加留存收益。

截至令和8年3月，股东人数为3,812人、流通股票市值为18.2亿日元、流通股票比例为74.23%，各项指标均符合上市维持标准，但若未来触及标准下限，可能对本公司的信用状况产生影响。流通股票市值相对于标准（10亿日元以上）仍有一定余地，但不能排除因股价下跌或股东人数减少而低于标准的风险。本公司致力于提升信用度并维持股东基础。