Tsubota Laboratory Incorporated4890
研究开发事业（单一分部）
庆应义塾大学医学部发源，光科学×医科学融合的眼科及脑疾病领域研究开发型企业
| 期间 | 本期 | 上期 | 增减率 |
|---|---|---|---|
| 销售额（全年度・本财年） | 200百万日元 | 1,357百万日元 | ↓ |
| 营业损益（全年度・本财年） | △787百万日元 | 235百万日元 | ↓ |
| 经常损益（全年度・本财年） | △760百万日元 | 281百万日元 | ↓ |
| 本期净损益（全年度・本财年） | △761百万日元 | 205百万日元 | ↓ |
| 总资产 | 1,318百万日元 | 2,503百万日元 | ↓ |
| 净资产 | 863百万日元 | 1,587百万日元 | ↓ |
| 自有资本比率 | 65.5% | 63.4% | ↑ |
| 现金及现金等价物期末余额 | 969百万日元 | 1,538百万日元 | ↓ |
| 每股净资产 | 33.49日元 | 61.91日元 | ↓ |
| 每股本期净损益 | △29.58日元 | 8.04日元 | ↓ |
| 经营活动现金流 | △577百万日元 | △317百万日元 | ↓ |
业务详情
针对近视、干眼症、老花及脑疾病，以紫光（violet light）技术为核心开发医药品及医疗器械管线，通过向合作伙伴企业导出（授权许可）获取签约首付款、里程碑款及特许权使用费的BtoB型商业模式。主要合作伙伴包括乐敦制药（ロート製薬）、Maruho（マルホ）、JINS Holdings（ジンズホールディングス）、Laboratoires Théa等。收入取决于合同签订及开发进度的时点，单一年度业绩波动较大，具有结构性特征。
近期概况
因前期大型合同首付款的反向影响以及持续的研发投入，本期出现大幅亏损，出现了对持续经营假设产生重大疑虑的事项
2026年3月期销售额为200百万日元（同比减少85.3%），营业亏损787百万日元，业绩大幅恶化，主要原因是前一财年确认的大型导出合同首付款收入未能延续所致的反向影响。本期销售额主要由TLM-001在Maruho公司启动第IIa期试验所产生的里程碑收入构成。销售费用及一般管理费用为919百万日元，同比略有减少，公司继续保持研发投入。虽披露存在对持续经营假设产生重大疑虑的事项，但公司期末持有现金余额969百万日元，并预计下一财年实现营业盈利，因此判断不存在重大不确定性。2027年3月期预计销售额为1,100～1,500百万日元，营业利润为5～50百万日元，预计恢复盈利。
主要产品
成长驱动力
- 随着TLM-001（Maruho公司）、TLM-003（乐敦制药、Théa公司）第II期试验的推进，里程碑收入将分阶段确认
- 基于TLG-001验证性临床试验完成后的申请获批，预计将获得里程碑收入及上市后特许权使用费收入
- 与国内外合作伙伴企业签订新导出合同后确认签约首付款收入（下一财年及以后）
- TLM-017、TLG-020、TLG-021等新管线的特定临床研究推进，将创造未来的导出机会
- 通过aeonia国内独家销售创造自有事业收入，实现收入来源多元化
- 在下一财年400百万日元研发投资计划下强化知识产权并扩充管线
风险
- 因授权合同签订时点波动导致单一年度业绩大幅波动（本期销售额同比减少85.3%）
- 新导出合同未能签订的风险，以及正在洽谈的项目延后至下一财年以后的风险
- 合作伙伴企业临床试验延迟或失败导致里程碑未能达成的风险
- 在制品（185百万日元）因盈利能力下降而产生的评估损失风险及追加计提合同损失准备金的风险
- 研发费用及销售费用与一般管理费用持续处于高水平（本期919百万日元）带来的资金消耗风险（期末现金余额969百万日元）
- 存在对持续经营假设产生重大疑虑的事项（尽管判断不存在重大不确定性，但若下一财年未能实现盈利则存在财务状况恶化的风险）
- 现有实施许可合同及共同研究合同因合作伙伴方原因而在合同期满前终止的风险
- 收入集中于特定管线、特定合作伙伴的风险
最近更新: 2026年6月19日