Rakuten Group, Inc.

乐天移动面临着与拥有稳固客户基础的NTT docomo、KDDI、软银等现有MNO・MVNO之间的价格竞争，服务同质化也在不断推进。若竞争对手推出低价通信服务，新用户的获取与维系将变得困难，用户数及客单价可能无法达到计划水平。公司正在推进与「乐天生态圈」联动的差异化措施，但若未能取得预期效果，移动通信业务板块的收益可能对本集团整体的经营业绩及财务状况产生重大影响。

本集团签订的贷款合同・公司债中规定有财务限制条款，若因经营业绩或信用状况恶化而违反该条款，可能被要求一次性偿还现有借款・公司债或设定担保权。评级机构下调信用评级或金融市场恶化，可能导致难以以有利条件筹措资金，从而制约服务的拓展。此外，若在公司债首次可任意提前偿还日放弃提前偿还，可能对今后发行有价证券的条件产生不利影响。

乐天信用卡・乐天银行・乐天证券・乐天生命保险等金融集团公司均受到各类业务法规・金融相关法令及监管机构指导方针的约束，若被吊销牌照或受到停业命令，将对集团整体的业务及经营业绩产生重大影响。特别是在FATF第五轮对日相互评估等国际反洗钱/反恐怖融资（AML/CFT）监管趋严的背景下，公司被要求加强应对，若被认定反洗钱措施不充分，则存在受到行政处罚・业务限制的风险。相关法令的新设或修订也可能导致竞争环境变化及产生额外成本。

本集团拥有超过1亿的会员ID，并大量运用线上线下的海量数据，因此因网络攻击・非法访问・内部违规等导致个人信息泄露的风险较高。若发生信息泄露，可能受到监管机构的行政处罚、遭受损害赔偿请求、用户及交易方流失、社会信誉受损等后果。公司已建立基于三道防线模型的风险管理体制及IT业务连续性计划（IT-BCP），但认为完全消除该风险存在困难。

乐天移动持有构建通信网络所需的大规模有形固定资产，若预期未来现金流下降，则需要确认减值损失。若与基站设置相关的地权人协商或与其他电信运营商的合作未能按计划推进，可能产生额外费用或导致通信设备销售额下降。公司正在推进700MHz频段（白金频段）的部署以及利用低轨卫星进行移动通信试验，但根据事前验证结果，可能无法按计划提供服务。

本集团在各类服务中积极推进AI・生成式AI的应用，个人信息泄露・知识产权侵权・虚假信息传播・无意助长偏见等风险敞口正在增大。针对生成式AI带来的网络安全威胁，公司已采取输出过滤及个人信息输入输出管理等对策，但若这些措施不够充分，可能导致社会信誉受损、遭受损害赔偿请求、受到监管机构的行政处罚。公司已设立AI＆数据委员会，制定跨集团的AI治理及风险管理战略，并建立了向董事会定期汇报的机制。

本集团以超过1亿的会员ID为核心，将通过「乐天生态圈」实现业务间协同效应的最大化作为核心战略，但若促进多项服务相互使用未能取得预期效果，集团整体收益的最大化将变得困难。若与数字平台・会员数据使用方式及积分奖励计划相关的法令被修订为不利内容，可能对生态圈战略的根本产生影响。此外，若某一服务品牌发生损害信誉的事件，存在波及「Rakuten」整体品牌的风险。

本集团将境内外的并购・合资业务・风险投资作为经营的重要战略，但若未能充分开展尽职调查，收购后可能发现或有负债或未确认负债。若信息系统整合・内部控制统一・人才留任未能按计划推进，或因经营环境变化导致投入资本难以回收，则可能需要对商誉等进行减值处理。在合资业务中，双方经营方针出现分歧，也存在无法取得预期协同效应的风险。

本集团在美洲・欧洲・亚洲等地区开展包括电商在内的各类服务，面临语言・法令・税制・商业惯例差异、政治不稳定性以及外国政府监管政策未经预告变更等风险。若地区冲突或国家间经济制裁导致进出口及外资管制、全球性通胀・利率骤变・汇率不稳定等情况显现，可能导致业务持续经营困难，被迫停止服务或撤出相关业务。乐天Symphony的全球Open RAN业务实现盈利也需要时间，其中内含因国家风险导致服务拓展延迟的风险。

本公司及部分合并子公司依据IFRS会计准则确认了递延所得税资产，若未来应纳税所得额的估计被下调，可能被判定为递延所得税资产的部分或全部无法回收。若税制或会计准则发生变更，也可能导致递延所得税资产减记，从而对经营业绩及财务状况产生影响。在移动通信业务持续因前期投资产生亏损的情况下，应纳税所得额的前景存在较高的不确定性。