KYORIN Pharmaceutical Co., Ltd.4569
杏林制药股份有限公司（医药品事业・单一部门）
以国内医疗用医药品的制造销售为核心的单一部门事业
| 期间 | 本期 | 上期 | 增减率 |
|---|---|---|---|
| 销售额（合并・全年） | 126,257百万日元 | 130,087百万日元 | ↓ |
| 营业利润（合并・全年） | 3,567百万日元 | 12,567百万日元 | ↓ |
| 经常利润（合并・全年） | 4,031百万日元 | 13,219百万日元 | ↓ |
| 归属于母公司股东的当期净利润（合并・全年） | 3,448百万日元 | 9,086百万日元 | ↓ |
| 销售毛利（合并・全年） | 51,622百万日元 | 59,535百万日元 | ↓ |
| 研究开发费 | 12,060百万日元 | 10,515百万日元（据同比增长14.7%反算） | ↑ |
| 营业利润率 | 2.8% | 9.7% | ↓ |
| 自有资本比率 | 72.9% | 70.4% | ↑ |
| 经营活动产生的现金流 | 6,381百万日元 | 3,506百万日元 | ↑ |
| 每股当期净利润 | 60.03日元 | 158.17日元 | ↓ |
| 每股净资产 | 2,479.28日元 | 2,372.29日元 | ↑ |
| 新医药品等（国内）销售额 | 87,113百万日元 | 84,118百万日元（据同比增长3.5%反算） | ↑ |
| 新医药品（海外）销售额 | 693百万日元 | 8,860百万日元（据同比下降92.2%反算） | ↓ |
| 后发医药品销售额 | 38,451百万日元 | 37,109百万日元（据同比增长3.7%反算） | ↑ |
| 年度股息（每股） | 57.00日元 | 57.00日元 | — |
业务详情
杏林制药股份有限公司、Kyorin Rimedio股份有限公司、杏林制药集团工厂股份有限公司三家公司一体化运营，从事新医药品（国内・海外）以及后发医药品的制造与销售。主要客户为医药品批发大型4家公司（Alfresa HD、Medipal HD、Suzuken、东邦药品），前4大客户合计占销售额约59%。在长期愿景「Vision 110」下，以新药占比最大化和通过引进扩充开发管线为增长战略的支柱，自2026年度起已开启第二阶段「Vision 110 -Stage2-」。
近期概况
因合同一次性收入反向减少及研究开发费增加，营业利润下降71.6%，并已就后发医药品事业的移交达成基本协议
2026年3月期，主要由于上期计入的自主研发化合物「KRP-M223」向诺华公司导出所产生的合同一次性收入（新医药品海外销售额）的反向减少，销售额为126,257百万日元（同比下降2.9%）。此外，由于计入KRP-A225、KRP-126的引进一次性费用，研究开发费增加1,545百万日元，营业利润大幅下降至3,567百万日元（同比下降71.6%）。另一方面，国内新药（Beova、Dezalex等）实现增长，新医药品等（国内）同比增长3.5%。作为重要后续事项，2026年4月24日已就将后发医药品事业（不含授权仿制药事业）移交至以大同工业股份有限公司为主导的「医药品共创机构股份有限公司（暂定名称）」签署基本协议书（移交实施日：预定为2027年4月1日）。下一期（2027年3月期）预计销售额为121,800百万日元（同比下降3.5%），营业利润为2,000百万日元（同比下降43.9%）。
主要产品
成长驱动力
- 主力新药（Beova、Mucodyne、Lasvic等）的持续销售扩大，推动新药占比最大化
- 在中期经营计划「Vision 110 -Stage2-（2026年度～2029年度）」下，将获取引进品等列为最优先事项加以推进（Stage1阶段已实现7项，超过6项目标）
- 开发管线稳步推进（KRP-114VP第3期试验启动、KRP-S124第2期准备、KRP-DT123・KRP-DC125的验证性试验等）
- 通过将后发医药品事业移交至「医药品共创机构股份有限公司（暂定名称）」，实现经营资源向新医药品事业的集中
- 受长期收载品选定疗养制度影响带来的后发医药品需求承接（本期后发医药品销售额同比增长3.7%）
- 下一期研究开发费削减（预计同比减少2,800百万日元）带来的利润改善效果
风险
- 持续的药价修订（2026年4月修订对杏林制药股份有限公司影响约4%左右）对销售额及利润构成下行压力
- Dezalex面临后发医药品进入市场（预计于下一期发生）导致主力产品销售额下降
- 研究开发管线的失败风险（间质性肺疾病治疗药KRP-R120在国际联合第3期试验中未达到主要评价指标，目前正就今后方向进行讨论）
- 与后发医药品事业移交相关的谈判及执行风险（最终合同预定于2026年9月末签署，移交实施预定于2027年4月1日）
- 引进一次性收入等临时性收益的不确定性（下一期因引进一次性费用计入的反向减少，预计研究开发费减少2,800百万日元，但新引进的时间及规模尚不确定）
- 下一期合并业绩预测所依据的汇率前提（1美元=152日元，1欧元=179日元）出现偏离的风险
- 库存维持高水位（本期末：商品及产品23,873百万日元，在制品14,754百万日元，原材料及贮藏品29,161百万日元）带来的现金流压力风险
最近更新: 2026年6月18日