业务内容
GungHo Online Entertainment（单一部门）是一家1998年成立、2002年转型进入在线游戏业务、于东证主板上市的企业。公司以包括18家合并子公司在内的共19家企业体制，从事智能手机游戏、PC网络游戏及家用游戏机游戏的策划、开发、运营与发行。
主力IP为「智龙迷城（パズドラ）」及「仙境传说Online」系列。公司通过子公司Gravity Co.,Ltd.在亚洲地区展开Ragnarok系列作品（Gravity集团），并向北美、中南美及东南亚地区进行全球化发行。
公司主要收益来源为游戏用户的道具付费及月度订阅付费，通过Apple、Google等平台收取相关费用。2025年12月，公司发布了新的全球性作品「LET IT DIE: INFERNO」。
商业模式
游戏用户购买游戏内道具，通过Apple、Google等平台或移动运营商进行付费。本公司的收益结构为扣除平台手续费后的销售额。
此外，公司还从被授予许可的当地发行商处收取版税及许可使用费。2025年12月期的主要客户为Apple Inc.（占销售额的37.5%，34,978百万日元）、Google LLC（17.5%，16,378百万日元）、Razer Inc.（11.5%，10,784百万日元）。
企业优势
2026年2月迎来14周年的「智龙迷城」通过电子竞技、线下活动、联名合作、动画、周边商品等多元化展开维持品牌价值。作为智能手机游戏，其运营业绩位居国内最长之列，是获取忠实客户战略的核心。
子公司Gravity Co.,Ltd.运营的Ragnarok系列作品（Gravity集团）对合并业绩贡献显著。印度尼西亚市场销售额从上期的3,591百万日元增长至8,982百万日元，约扩大2.5倍。2025年10月开始在东南亚发行「Ragnarok: Twilight」，在亚洲地区的增长持续。
截至2025年12月期末，资产总额169,474百万日元，净资产总额151,333百万日元（自有资本比率约89%）。流动比率为1,000.4%，持有现金及现金等价物31,021百万日元，运营资金与设备投资全部由自有资金支付，维持无借款经营。
ENVALITH 视角
业绩趋势
销售额在2021期达到104,626百万日元的峰值后，连续4期下滑至2025期的93,242百万日元。营业利润从2021期的32,802百万日元骤降至2025期的5,056百万日元，盈利能力大幅恶化。
但2026年1Q（2026年1月至3月）销售额为26,594百万日元（同比+11.9%），营业利润为3,693百万日元（同比+30.5%），实现反转。主要原因是Gravity集团针对亚洲市场推出的Ragnarok系列新作开始配信，以及智龙迷城（パズドラ）的稳健推进。
作为外部因素，利率上升带来的利息收入增加（508百万日元）也推动了经常利润（4,575百万日元，同比+41.9%）的增长。销售管理费用的削减（同比减少429百万日元）也对利润改善做出了贡献。
成长战略
以既有IP价值最大化与创造新的全球性作品为两大主轴，力图实现收益复苏
持续开展季节性活动、周年纪念活动以及与其他公司知名角色的联动合作等，力图维持并扩大MAU（月活跃用户数），强化游戏品牌。2026年1Q销售额保持稳健增长，为迎来14周年的长寿作品收益稳定化做出了贡献。
Gravity Co.,Ltd.及其合并子公司新推出了「Ragnarok: The New World」（台湾・香港・澳门，2026年1月配信）以及「Ragnarok Origin Classic」（韩国・台湾・香港・澳门・东南亚，2026年3月配信）。持续在亚洲各地区投放新作品，已确认对合并业绩做出了较大贡献。
将新作品管线数量从5部增加至9部，强化面向全球配信的开发体制。以业务委托费为主，新开发作品相关成本呈增加趋势，但这被视为面向未来收益多元化的前期投资。
最近更新: 2026年7月17日