enish,inc.

本事业年度与上一事业年度相同，公司仍计提了重大的营业损失、经常损失及本期净损失，存在导致对持续经营假设产生重大疑虑的事项。作为应对措施，公司通过第19次新股预约权行使筹集资金727,315千日元、第20次新股预约权行使筹集资金300,146千日元，力图稳定财务基础，但由于现有作品的销售动向及新作品的销售预期均包含未来预测因素，目前重大不确定性尚未消除。财务报表按持续经营假设编制，该不确定性的影响未在财务报表中反映。

公司已发行面向董事及员工的股票期权以及以筹资为目的的新股预约权，截至2025年12月末，潜在股份数为9,821,000股，相当于已发行股份总数38,137,560股的25.7％。若这些新股预约权被行使，已发行股份数将增加，每股股份价值可能被稀释。今后为确保优秀人才及筹措资金，仍可能追加发行，稀释风险将持续存在。

随着原生应用游戏销售占比的上升，公司对Apple Inc.和Google Inc.两家公司的收益依赖程度不断提高。若这两家公司的事业战略发生转变或手续费率发生变动等，可能对公司的收益结构产生直接影响。公司通过包括社交网络平台在内的多个平台提供服务，但对App Store及Google Play的集中依赖仍是一项结构性风险。

移动游戏市场存在众多竞争对手，随着向智能手机的转移，与个人电脑、专用终端游戏厂商之间的竞争也在扩大。公司通过推出具有较强独创性的作品加以应对，但若竞争环境进一步加剧，导致现有作品用户流失或新作品表现不佳，可能对业绩产生重大影响。在持续计提亏损的状况下，用于维持竞争力的投资余力有限，这也是一项结构性课题。

公司的主要收入来源为应用内道具付费，用户持续的付费行为是支撑业绩的根本。若因用户偏好变化或付费意愿下降而未能获得预期收益，可能对业绩产生重大影响。在已连续多个期间计提亏损的情况下，付费收益的减少存在直接导致财务基础进一步恶化的风险。

「ぼくのレストランⅡ」「ガルショ☆」等面向女性用户的浏览器端作品构成了稳定的收益基础，但若用户偏好发生变化或浏览器游戏市场萎缩，可能对公司业绩产生影响。浏览器游戏市场整体呈萎缩趋势，对这些作品的依赖已成为中长期的风险因素。公司正在推进新原生作品的开发，但在过渡期内存在产生收益缺口的风险。

移动游戏的开发与运营需要大量道具及角色制作，公司除内部制作外，还利用多家外部委托方。由于新进入企业增多导致制作委托方难以确保、人工成本上升、汇率波动等因素，制作及开发成本可能超出预期增加。在持续计提亏损的状况下，若成本进一步增加，存在导致财务基础进一步恶化的风险。

公司的业务依赖于互联网通信网络，存在因自然灾害、访问集中、外部非法入侵等导致服务中断的风险。公司已采取利用外部数据中心及定期备份等对策，但一旦发生故障，除赔偿等直接损失外，还可能因品牌信誉下降而导致间接的业绩恶化。若发生个人信息泄露，同样可能因信誉受损及遭受损害赔偿请求而对事业及业绩产生影响。

移动游戏市场与互联网环境、网络技术及设备性能的快速演进密切相关，技术革新的速度极快。公司致力于多平台适配及开发环境的高度化，但若未能及时应对技术革新，可能导致竞争力下降并对业绩产生影响。由于持续计提亏损而使研发投资余力受到制约，技术应对滞后的风险相对上升。

确保和培养优秀人才是公司的重要课题，公司正在推进远程办公的引入及福利待遇的充实等措施，但若招聘与培养未能按计划推进，可能导致业务委托费增加以及公司内部经验积累不足。移动游戏行业的人才争夺日趋激烈，加之持续的业绩恶化可能导致招聘竞争力下降的风险也存在。在知识产权管理方面，公司也在加强内部管理体制，以应对董事、职员及员工带出信息的风险，但若不慎侵犯第三方知识产权，则可能面临损害赔偿请求等。