Mullion Co., Ltd.

业务详情

本公司在以首都圈为中心的全国主要城市持有并运营面向单身家庭的居住用租赁不动产。事业由以下三项服务构成：①不动产租赁服务（长期持有・转租・受托物业管理）、②不动产证券化服务（基于不特法的众筹型匿名组合商品：Marion Bond・工薪族Bond・i-Bond）、③不动产买卖。地方公共团体东京事务所等构成首都圈租赁客户的稳定基础。匿名组合预存款（2026年3月末余额为5,207百万日元）作为独特的资金筹措手段发挥作用。

近期概况

中间期实现增收增益，但全年预期较上期大幅减收减益。作为后续事项，已决议将4项固定资产转为待售不动产

2026年3月期中间期（2025年10月～2026年3月）销售额为787百万日元（同比增长1.7%），营业利润为181百万日元（同比增长12.2%），实现增收增益。不动产租赁服务为563百万日元（同比减少5.1%），呈减收态势，而不动产证券化服务为177百万日元（同比增长3.5%），呈增收态势。作为新增物业，收购了杉并区・世田谷区各1栋集体住宅，有形固定资产购置支出达到1,233百万日元。短期借款增加865百万日元，总资产扩大至19,951百万日元。作为后续事项，2026年5月12日的董事会决议将4项固定资产于2026年9月30日转为待售不动产，表明了改善组合质量并提升盈利能力的方针。全年业绩预期方面，预计较上期销售额减少20.1%、营业利润减少27.9%、经常利润减少39.9%、本期净利润减少47.7%，预计将大幅减益。

主要产品

成长驱动力

• 单身家庭数量的持续增加（较2010年，占普通家庭比例从25.5%升至34.6%）带动面向单身人士租赁住宅需求的稳健增长
• 以地方公共团体东京事务所等为中心的稳定租赁客户基础支撑入住率的维持
• 不动产证券化服务销售额增长（同比增长3.5%）及匿名组合预存款余额扩大（5,207百万日元），强化独特的资金筹措基础
• 应对不特法ST（2024年11月实施的修订金融商品交易法），推进i-Bond的代币化及证券化商品的扩充
• 将4项固定资产转为待售不动产（预定于2026年9月30日进行），改善组合质量并提升盈利能力

风险

• 公寓不动产价格指数持续处于高位（截至2025年12月为225.1，以2010年为100），导致新增物业采购成本上升、投资收益率下降
• 利率上升情形下利息支出增加（中间期为77百万日元，同比增长23%）及借款成本上升风险。短期借款急增至1,812百万日元（较上期末增长91%），利率敏感性提高
• 不动产买卖的销售额因物业出售的有无而大幅波动，业绩存在较高的期间波动风险（全年预期较上期减少20.1%）
• 匿名组合预存款（5,207百万日元）的偿还风险及新增资金筹措环境变化对资金周转的影响。中间期匿名组合损益分配额支付达76百万日元
• 4项固定资产转为待售不动产（2026年9月30日）对下一会计年度（2027年3月期）业绩的影响目前正在核实中，存在不确定性
• 不特法・宅地建物交易业法等法律法规变更风险，以及与不动产证券化商品相关的合规风险
• 地缘政治风险导致的材料价格上涨・建筑成本上升，以及长期利率上升引发的整个不动产行业经营环境恶化