业务内容
Loadstar Capital是2012年创立、于东京证券交易所主板上市的综合不动产金融集团。公司以企业融资业务（不动产投资・租赁・酒店运营）为主轴，同时开展面向机构投资者的资产管理业务，以及运营日本国内首个不动产专属型众筹平台OwnersBook的众筹业务（OwnersBook）。
2025年12月通过将Hash DasH Holdings完全子公司化，进一步进入不动产STO市场。主要客户涵盖不动产投资基金、事业公司、个人投资者等多层次群体，以专注于东京23区中型写字楼市场的专业性作为其竞争优势的来源。
商业模式
公司主要获取东京23区内空置率较高、管理不善或权利关系复杂的中型办公楼，通过改造和招租提升附加价值后出售，此类不动产投资业务约占销售额的77%。此外，持有物业的租赁收益、HIRAMATSU HOTELS的酒店运营收益、管理规模超过1,100亿日元的资产管理业务手续费收入，以及通过OwnersBook开展的不动产抵押贷款手续费收入（贷款实施额13,307百万日元）作为存量型收益，共同支撑业绩表现。
企业优势
2025期销售收入为44,633百万日元（较上期增长29.7%），营业利润为13,415百万日元（同比增长17.2%），营业利润率达到30.1%。从2021期到2025期，销售收入扩大约2.5倍，营业利润扩大约2.4倍，实现了连续4期的增收增益。
公司拥有不动产鉴定士、宅地建物交易士、不动产投资基金出身者等专业人才，在东京都心5区空置率2.14%、每坪平均租金21,172日元的稳健市场环境下，凭借快速决策维持物业收购的竞争力。公司中有多位经历过雷曼危机的人员，具备应对经济波动的能力。
公司于2014年推出日本国内首个专注于不动产的众筹平台OwnersBook，确立了先发优势。除投资运用业、第二类金融商品交易业、贷金业等牌照外，2025年12月通过将Hash DasH Holdings纳为全资子公司，获得第一类金融商品交易业牌照及区块链基础设施，完善了进入STO市场的体制。
ENVALITH 视角
业绩趋势
从2021期到2025期，销售收入从17,920百万日元增长至44,633百万日元，扩大为2.5倍，实现连续5期增收增益。2026年1季度累计销售收入为18,261百万日元（同比增长65.2%），营业利润为6,115百万日元（同比增长10.2%），归属于母公司股东的季度净利润为3,829百万日元（同比增长6.8%），开局良好。
销售收入大幅增长的主要原因是出售东京都内一栋办公楼（不动产投资销售收入15,800百万日元，同比增长79.5%）。外部因素方面，东京都心5区空置率为2.02%（较上年同月的3.39%有所改善）、每坪平均租金为22,001日元（较上年同期的20,474日元上升），东京写字楼市场保持稳健，成为顺风因素。
另一方面，由于销售成本增加（从4,933百万日元增至11,456百万日元），毛利率从55.4%下降至37.3%，营业利润的增长率大幅低于销售收入的增长率。全年业绩预期维持不变（销售收入56,150百万日元，营业利润15,976百万日元）。
成长战略
以不动产存量积累・AUM扩大・STO市场开拓三轴加速成长
通过对东京都内写字楼等的持续投资，将待售不动产余额积累至99,122百万日元（较上期末增长7.1%）。1Q期间实施1项物业出售、3项物业收购，持续确保销售收益来源并进行置换。以坚挺的东京写字楼买卖市场为背景，力求实现较高的销售收益。
受托资产余额（AUM）已达到1,200亿日元以上，通过对现有受托资产的运用及部分出售，资产管理业务营业收入达到292百万日元（同比增长72.0%），实现大幅增长。通过获取新受托项目及对现有资产进行适当的出售时机管理，力求实现手续费收入的稳定扩大。
1Q期间融资执行额为4,577百万日元（同比增长54.6%），偿还额为1,789百万日元，结果营业贷款余额扩大至12,060百万日元（较上期末增长30.1%）。在把握旺盛资金需求的同时持续积累余额，通过利息收益的增加持续提升存量收益水平。
在不动产STO领域，正为2026年夏季左右启动STO第1号项目做准备。通过运用区块链技术实现不动产的小额化・流动化，力求开拓新的资金筹措手段及投资者群体。预计将借助现有的许可牌照基础及不动产专业能力，确立新的收益来源。
最近更新: 2026年7月17日