First Brothers Co.,Ltd.

若利率水平上升，可能导致资金筹措成本增加、客户投资者期望收益率上升、不动产市场流动性下降。本合并会计年度末计息负债余额为56,484百万日元（占合并总资产的62.9%），处于较高水平，市场利率的大幅上升将通过支付利息增加直接影响业绩。作为应对措施，公司通过利率掉期交易对部分支付利率进行了固定化处理。

随着自有资金投资积极扩大方针的推进，计息负债余额预计今后将进一步上升。若因外部环境变化或信用力下降而无法按期望条件获得融资，投资计划的执行可能受到制约。目前公司能够从多家金融机构稳定获得超长期借款，但融资环境恶化的风险持续存在。

若经济基本面急剧恶化或税制・金融政策发生重大变更，不动产投资市场可能中期受到不利影响，国内外投资者的投资意愿可能低迷。投资环境恶化将直接导致基金组建・运营收益以及收购・处置手续费收入的减少。由于本公司集团的收益基础高度依赖不动产投资市场，市况变动的影响较大。

在投资项目取得・出售时确认的收购手续费、处置手续费、激励费以及出售收益（损失）金额有时较大，是造成季度・全年业绩大幅波动的因素。由于取得・出售的时机也受交易对手意向的影响，本公司集团可能无法按预期时间实施相关交易。由此可能产生与业绩预测出现偏差的风险。

随着新进入企业与既有企业之间竞争的加剧，市场价格上升等因素可能导致难以取得可期待稳定收入的不动产。这可能造成投资项目取得速度放缓以及投资收益率下降，从而对业绩产生影响。不动产投资市场竞争环境的变化将直接影响本公司集团资产管理业务的增长。

本公司集团受到《宅地建物交易业法》《金融商品交易法》《贷金业法》《旅馆业法》等多方面法律法规的约束，若因违反法令或法令的修改・废止・解释变更而遭受许可・登记被撤销或停业等行政处分，可能对事业活动造成重大障碍。公司推行重视合规的经营方针，力求对法令变更迅速应对，目前尚未发生许可被撤销的事由。监管环境的变化是与事业持续性直接相关的风险。

本公司集团除对租赁不动产进行投资外，还积极对可再生能源相关及初创企业进行新的投资。若因外部环境变化等导致投资收益恶化，或投资对象发生评估损失，可能对业绩及财务状况产生影响。投资实施前会经过经营会议及董事会的审慎审议，但市场环境急剧变化的风险无法完全排除。

在设施运营事业中，随着少子老龄化导致确保年轻劳动力愈发困难，最低工资上调及社会保险费率上升带来的人事费用增加、人手不足引发的长时间劳动・离职率上升・招聘成本增加均在预期之中。此外，原油价格上涨导致水电燃气费高涨、天气异常导致食材价格上涨、外包费用上涨也是压缩收益的因素。若这些成本增加超过收益改善幅度，将对业绩产生不利影响。

本公司集团运营的基金所投资的不动产以及自有资金投资的不动产，大多集中于东京及其周边地区，若发生台风・洪水・地震等自然灾害或火灾・恐怖袭击等人为灾害，可能导致收入减少・消失以及不动产价值受损。由于地域集中，该地区发生异常情况对业绩及财务状况的影响尤为重大。尽管已通过保险等手段进行应对，但难以完全排除所有风险。

截至2025年11月30日，集团整体员工人数为174人，规模相对较小，内部管理体制也仅与此规模相适应。以代表董事为首的经营团队在事业推进方面发挥着重要作用，若因意外情况导致现任高管难以履行职务，可能对业绩及事业发展产生影响。若无法按计划确保和培养优秀人才，也会产生类似风险，招聘・培训成本及人事费用的增加也可能压缩收益。