Maruchiyo Yamaokaya Corporation

本公司的业务板块几乎仅为拉面事业，若因国内经济恶化、低迷等外部因素或本公司特有问题的发生而导致事业开展受阻，将直接影响整体业绩。全部188家门店（截至2025年1月31日）均为直营且全年无休运营，通过事业多元化实现的分散效果有限。目前公司持续以关东、东海、关西地区为中心的扩张方针，但对外部环境变化的脆弱性在结构上依然存在。

叉烧用猪肉及汤底用猪骨为主要食材，若发生猪肉安全性问题，则可能通过销售成本高涨或销售机会丧失对业绩产生影响。尽管通过多家供应商采购以分散风险，但对猪肉的特化依赖结构尚未解除。与猪相关的疾病、感染症的发生或行情高涨，由于难以切换为替代食材，将在成本和品质两方面构成风险。

本公司的开店方针仅限于交通流量较大的主干道沿线地段，若无法确保符合条件的物业，则难以按计划推进门店拓展。开店后，与家庭餐厅、便利店等餐饮同业竞争的加剧以及周边环境的变化，也存在大幅左右销售额的风险。公司正通过扩大物业信息渠道以提升候选地点的甄选精度，但由于其业务模式属于地段依赖型，可替代手段有限。

在全店直营方针下推进多店铺展开，持续招募和培养督导人员及门店员工不可或缺，若未能按计划推进，则可能导致服务质量下降及开店计划延迟。公司通过社会招聘、新员工招聘及专职培训负责人开展的OJT培训予以应对，但在餐饮行业整体持续人手不足的环境下，招聘竞争十分激烈。人才短缺也会直接影响现有门店的运营质量，因此对业绩的影响可能较为广泛。

因租赁土地及店铺而缴纳的押金及保证金余额，截至2025年1月期末达到583,005千日元（占总资产比4.0%），若出租方财务状况恶化，则存在回收困难的风险。此外，若因本公司原因中途解除不盈利门店的租约，根据合同条款，押金及保证金可能部分或全部无法退还。只要公司持续以租赁为基本方针的开店战略，该余额预计今后仍将维持在一定水平。

本公司门店作为餐饮店，适用食品卫生法等各类法律法规，若相关法规强化或新设，则可能新增设备投资等应对费用，进而对业绩产生影响。围绕餐饮行业的法规环境在食品安全、劳动、环境等领域持续发生变化，应对成本增加的风险持续存在。目前尚未明确具体的法规强化内容，但若需对全部188家门店统一应对，则影响将会较大。

自成立以来，尚无因食物中毒等而受到行政处分的案例，但若尽管实施了卫生管理措施仍发生卫生问题，或因其他业者的失误而引发连锁性负面传闻、食材制造商使用未经许可的添加剂等情况，则可能对业绩产生重大影响。公司在所有门店配备食品卫生管理责任人，通过彻底执行卫生管理手册及由专业机构定期进行卫生检查以致力于预防。但若发生社会性普遍卫生问题（如传染病等），则存在超出本公司应对范围的影响风险。

伴随门店开设所需的设备资金主要通过借款筹措，截至2025年1月期末，有息负债余额为2,547,199千日元（占总资产比17.6%）。在近年低利率环境持续期间，利息支出（2025年1月期：29,184千日元）得到抑制，但今后若利率转为上升，则可能通过财务成本增加对业绩产生影响。此外，自有资本比率已从2023年1月期的29.1%改善至2025年1月期的46.1%，财务健全性呈改善趋势。

本公司原则上自行持有门店设备，若门店营业损益恶化且短期内难以预期恢复，则可能计提固定资产减值损失，从而对业绩及财务状况产生影响。由于在全店直营模式下持续进行设备投资，固定资产余额维持相应规模，在经济恶化或竞争加剧导致收益恶化的局面下，减值风险容易显现。可对不盈利门店实施“关旧开新”（Scrap and Build）这一点在一定程度上有助于缓解该风险。

若发生地震、台风等大规模自然灾害，除因消费者到店意愿大幅下降导致销售额下降外，门店设施遭受物理损坏也可能对财务状况产生影响。由于公司以主干道沿线开店为基本方针，道路基础设施受灾将直接导致到店客数减少的风险。有价证券报告书中并未提及具体的BCP（业务连续性计划）建设情况。