e'grand Co.,Ltd

二手住宅再生业务直接受到景气感、利率走势、房地产市场行情的影响，市场行情恶化时按计划出售物业将变得困难，需要下调销售价格，而市场行情活跃时进货价格则存在飙升的风险。消费税税率的调整及利率变动也会影响顾客的购买动机，波及物业销售。过往年度的业绩推移不能作为未来业绩的适当指标，这也是投资判断上需要留意的事项。

若房地产市场行情恶化或因装修材料流通不稳定而导致工期延误，物业持有期可能延长，因而需要通过下调销售价格进行出售处置，或对存货计提评估损失。滞留库存的增加也直接导致有息负债的膨胀，对业绩及财务状况均产生不利影响。本公司通过审慎分析需求预测、周边环境及顾客需求后再进行进货・装修・销售，以降低该风险。

由于物业进货资金主要依赖金融机构借款筹措，对有息负债的依赖程度相对较高，市场利率上升将直接压缩业绩。若因财务状况显著恶化等原因导致信用能力下降，资金筹措将受到制约，可能对事业持续经营造成障碍。本公司通过限制过度的杠杆投资并努力维持自有资本来应对该风险。

由于装修工程依赖外包，若外包方不足或因经营恶化・工匠短缺导致工期延误，物业的商品化将延后，进而影响业绩。此外，若因国内外形势导致原材料・材料价格上涨而无法转嫁至销售价格，或因物流停滞导致材料供应延迟・不足，同样会造成商品化延后。作为通过活用外包来抑制人工成本这一商业模式的另一面，供应链的脆弱性内在于其中。

二手房地产买卖除取得宅地建物交易业许可外，新进入者并无特别限制，参与拍卖竞标也无需特别的许可审批，因此该事业处于竞争对手容易进入的经营环境中。若因竞争对手增加导致进货・销售件数减少、进货价格上涨、销售价格下跌，将导致利润率下降，进而影响业绩。拍卖中中标件数减少及中标价格上升，也可能成为进货成本上升的因素。

通过拍卖中标取得的物业若存在占用人，则需进行交房作业，经过一定期限后有时需要提起交房诉讼。若诉讼程序长期化，或因法院程序的迟延・延期而导致物业交房期限延长，将导致商品化・销售延后，对业绩产生不利影响。本公司在应对中运用民事执行法上的交付命令程序，但程序迟延的风险无法完全排除。

若在所购物业中发现合同不符情形，未必总能向卖方追究责任，修复所需的额外费用可能由本公司承担。若在销售物业中存在重大合同不符情形，除可能导致合同解除、损害赔偿请求及修复费用发生外，还可能损害本公司的信誉。该风险被定位为对业绩及财务状况两方面均产生影响的风险。

本公司的事业受到宅地建物交易业法等各类法令的规制，相关法规的修订废止或新法律规制的引入，可能对事业活动造成限制。宅地建物交易业许可是主要事业的必要条件，若因某种原因导致许可被吊销，或因更新资格欠缺而失效，将对事业活动造成重大障碍，对业绩产生重大影响。目前尚未发生吊销事由及更新资格欠缺事由，本公司通过彻底遵守法令及收集・在公司内部传达法令修订信息来应对该风险。

由于日本的不动产登记不具有公信力，即便信赖登记内容进行交易，也存在不受保护的情形，事后可能发现所取得的权利受到第三方权利或行政法规等的限制。本公司在进货时努力确认登记内容并尽可能获取权利关系信息，但难以完全排除该风险。若此类情况成为现实，将对财务状况及业绩产生影响。

若发生重大自然灾害或火灾・暴乱等事件，持有物业可能灭失・劣化・毁损，产生保险无法覆盖的损失，同时消费者购买意愿的显著下降也可能对销售活动造成障碍。在大规模疫情流行等突发事件中，可能需要根据行政当局的指示・要求进行营业自我克制或事业所停业，从而影响业绩。本公司通过广域布局分散风险，并投保火灾保险等方式应对，但在重大事态下，仍存在保险无法覆盖的风险残留。