Tokyu Fudosan Holdings Corporation

业务详情

以东急不动产株式会社等为主体，从事写字楼、商业设施的开发・出租・运营・出售，以及分售公寓・租赁住宅的开发・分售・出售业务。将广域涉谷圈定位为战略重点区域，推进大型综合开发。2026年3月期该业务营业利润为75,235百万日元，占集团整体营业利润166,882百万日元的约45%，是核心业务板块。

近期概况

住宅其他面向投资者的出售急增带动增收增益，空置率略有上升但维持低水平

2026年3月期城市开发业务销售额为399,946百万日元（较上年同期+14.6%），营业利润为75,235百万日元（同+6.6%），实现增收增益。「住宅其他」中面向投资者的出售等较上年同期激增约2.3倍，带动住宅业务整体增长。另一方面，「写字楼・商业设施」由于面向投资者的出售等减少，出现减收减益。出租写字楼业务以广域涉谷圈为中心的入住率持续改善，空置率为0.7%（较上年同期末的0.3%略有上升），仍维持低水平。分售公寓确认销售套数为899套，较上年同期减少，但签约套数大幅增加至1,584套，预计将带动下一期及以后的收益贡献。2027年3月期销售额预测相当于475,500百万日元（4,755亿日元），营业利润预测相当于75,300百万日元（753亿日元）。

主要产品

成长驱动力

• 广域涉谷圈大型开发项目的持续投入运营及收益贡献（出租写字楼空置率维持0.7%的低水平）
• 以稳健的不动产买卖市场为背景，住宅类资产面向投资者的出售等持续贡献收益
• 分售公寓签约套数达1,584套（较上年同期+463套）的累积，将带动下一期及以后的销售确认
• 以市中心为中心的分售公寓需求保持坚挺（对下一期销售预测的已签约比例为76%）
• 中期经营计划2030中持续加大对资产运用型业务的投资

风险

• 建筑施工费上涨（材料价格高涨・人工短缺）导致分售公寓成本增加
• 住房贷款利率上升导致分售公寓需求减退的风险
• 大型资产出售收益确认时点导致利润的波动性（对住宅其他面向投资者出售的依赖度上升）
• 写字楼市场供需变化导致空置率上升的风险（2024年3月期末曾上升至4.8%，本期末再次上升至0.7%）
• 减值损失风险（2026年3月期在东京都的运营设施计提了包含5,420百万日元的合计5,666百万日元的减值损失）
• 国际局势不稳定・国内利率上升・通胀持续等导致的经营环境不确定性