kaihan co.,Ltd.

单体自2019年3月期以来、合并自2023年3月期以来持续出现营业亏损、经常性亏损及当期净亏损，本合并会计年度也确认营业亏损1,438,401千日元、经常性亏损1,591,004千日元、归属于母公司股东的当期净亏损5,135,249千日元。部分往来金融机构的借款存在财务限制条款违反情形，存在与持续经营假设相关的重大疑虑。作为应对措施，公司已通过第三方增资、新股预约权、无担保公司债发行等方式进行融资，但目前仍存在重大不确定性。

截至2026年3月31日，总资产为5,016,866千日元，其中有息负债余额为2,780,964千日元，占总资产的55.4%，依存度较高。今后随开店等而进行的资金筹措，公司仍将以金融机构借款或租赁为主，在利率上升阶段财务费用将增加，可能对业绩产生不利影响。公司表示将综合考量经济形势、利率走势及财务平衡，努力维持有息负债的适当水平。

受经济形势、人口减少、中食市场增长、传染病带来的消费行为变化、能源及原材料价格上涨等因素影响，外食行业的经营环境正发生重大变化。居酒屋行业进入壁垒较低，加之实际工资增长乏力及年轻一代饮酒习惯减少，竞争环境严峻，同类概念竞争店铺的增加存在导致现有门店销售额下降的风险。本集团正通过食材采购优势、品牌开发、服务提升、菜单变更及内外装修更新等方式实现差异化。

本集团门店在东海地区（爱知县、岐阜县、三重县）的占比较高，若该地区发生特有的经济环境变化或自然灾害（地震、台风等），可能导致多家门店同时出现顾客到店困难、采购困难等问题，从而广泛减少销售额和利润。根据受灾程度，还可能产生大额的修缮费用、报废损失等费用。集群化开店战略从结构上进一步强化了这种地理集中。

2024年8月纳入子公司的医疗事业（株式会社BOBS・株式会社Kaihan Medical）作为医疗法人大美会的MS法人，承接该法人的美容诊所经营管理咨询业务，本合并会计年度医疗事业销售额中大美会的占比达约七成。大美会的经营战略及业务动向变化可能直接影响本集团的财务状况和经营业绩。目前未明确披露分散客户等应对措施。

本集团开展的可再生能源事业依赖于电力固定价格收购制度（FIT），若国家能源政策发生变化，导致收购价格下调或收购年限缩短，售电收入将减少，可能对业绩产生影响。此外，太阳能发电站的发电量受气象条件（日照时长）影响较大，气候变化导致多云、多雨天数增加也将直接导致售电收入减少。公司通过参与尼泊尔水力发电事业（总计划发电容量281.4MW）来实现收益来源的多元化。

本集团正在扩大在尼泊尔的水力发电事业（NEPAL HYDRO POWER HOLDINGS已成为全资子公司）等海外业务活动。若开展业务的国家或地区发生政治、经济、社会形势变化，或因政权更替导致法律法规修改等不可预见的事态，可能导致交易条件变更或业务持续受阻，从而对业绩产生影响。新兴市场特有的法律制度、基础设施及外汇风险也内含其中，风险管理体制的完善是一项课题。

本集团方针为持续开展新业务开发和门店扩张，但由于外食行业人手不足以及劳动相关法律法规趋严（加班时间上限规制、同工同酬等），优秀人才的招募面临困难，存在人工成本上升的风险。若无法充分确保和培养人才，可能导致服务水平下降、客流吸引力下降、既定开店计划延迟、新业务开发滞后等，从而影响经营业绩及财务状况。公司正在开展内外部人才培训，但培训不足可能带来员工不当行为的风险。

本集团遵守《食品卫生法》，并在各门店设置食品卫生管理人员，但在多店铺展开的外食事业中，无法完全排除食物中毒发生的风险。一旦发生因餐饮引起的传染病等事件，可能因停业整顿、损害赔偿、品牌形象受损等而对业绩产生重大影响。公司实施日常检查及内部审计以进行监督与改进指导，但在多店铺范围内彻底落实管理仍是持续性课题。

本集团作为株式会社ファッズ的加盟商运营「新时代（シンジダイ）」，因通过该公司进行采购结算，该公司在采购金额中的占比较高。若与该公司的采购结算出现任何障碍，在完成转向替代供应商之前，可能对食材采购造成影响，进而影响业绩。关于替代供应商的确保情况及转换周期的长短，目前未见具体披露，对依赖程度的量化信息也较为有限。