Hulic Co.,Ltd.

写字楼租赁在租赁收入总额中约占一半，若经济恶化或不动产市场行情恶化，可能导致租户延迟支付租金、提出降租要求以及退租引发空置率上升，从而使租赁收入下降。公司以东京23区内近车站物件为中心构建了具有竞争力的资产组合，并拥有大量长期稳定租户，以抑制波动，但在国内经济急剧恶化的情况下，仍存在无法完全应对的风险。

有息负债余额从2021年12月期的1,403,894百万日元扩大至2025年12月期的2,219,014百万日元，有息负债比率也已达到63.2%。尽管公司通过借款长期化・固定化等对冲措施加以应对，但若利率快速大幅上升，或在固定利率借款再融资时利率环境不利，融资成本可能上升，从而对业绩产生影响。公司通过维持・提升外部评级以及多元化融资手段进行财务管控，但随着事业规模扩大，有息负债余额预计将进一步增加。

本集团持有大量用于租赁及销售的事业用不动产，若不动产市场行情恶化导致租金水平下降或空置率上升，可能需要进行减值处理或计提评估损失，从而对业绩产生影响。此外，在将销售用不动产出售给投资法人或第三方时，若经济形势或市场行情恶化，也存在无法实现最初预期收益的风险。公司致力于通过商品企划及服务提供来增强不动产竞争力并维持其价值，但对外部环境变化的应对存在一定局限性。

在现有大楼的重建及新开发项目中，因租户搬迁费用、设备报废等可能产生大额特别损失，从而使归属于母公司股东的当期净利润出现较大波动。此外，还存在因许可审批或工期延误、工程费用上涨、未能取得预期租金水平等原因导致项目未能按计划推进的风险。公司拟通过研究固定资产出售等方式将特别损失的影响控制在有限范围内，但根据重建规模及时期的不同，年度间利润波动可能较大。

本集团持有及管理的物件集中于首都圈，其中约七成以写字楼为主的租赁物件位于东京23区内。若发生超出预期规模的东京直下型地震等重大灾害，资产可能遭受意外损毁，从而对业绩产生重大影响。公司已完成对旧建筑基准法下物件的抗震加固工程，并制定了

投资有价证券余额在2025年12月期已达499,499百万日元（其中上市股票为157,503百万日元），若股价长期下跌，可能通过计提评估损失等方式对财务状况及经营业绩产生影响。公司通过每月或临时召开的资金ALM委员会，研究市场行情变动的影响及应对措施，但对市场环境的急剧变化仍存在无法完全应对的风险。其他有价证券评估差额金在2025年12月期已累积至85,176百万日元，一旦行情反转，其影响将较为显著。

本集团将并购及资本・业务合作定位为事业扩张的有效手段，本事业年度内已将鉱研工业株式会社及Cook Deli株式会社纳入合并子公司范围。若因事业环境变化等原因，并购实施时预期的成果未能按计划推进，或出现最初未预料到的事业问题，可能对财务状况及经营业绩产生影响。公司致力于对标的公司进行充分的尽职调查，并对投资效果、协同效应及企业文化融合进行综合验证，以降低相关风险。

公司以保险代理业务为核心，持有大量法人及个人客户信息以及经营信息等内部信息，若因不可抗力的系统故障或内部・外部因素导致信息泄露，可能因信誉下降及赔偿成本产生等而对业绩造成影响。公司通过包括信息安全方针在内的信息相关各项规程进行运营管理，并对干部及员工开展教育培训，同时实施系统层面的安全对策，但网络攻击等威胁无法完全排除。

有关不动产・建筑及保险等方面的法律法规和税制，若今后进行修订・废止或制定新规制，可能对事业开展产生影响。若因石棉对策或《土壤污染对策法》所规定的应对义务以意外形式被要求履行，也存在产生费用负担的风险。公司通过主管部门定期进行法规管理、对干部及员工开展教育培训、以及风险管理委员会的定期报告予以应对，但法规环境的变化属于外部因素，难以完全掌控。

由于少子老龄化导致人才确保困难及劳动力市场的变化，若出现人才流失或无法持续确保・培养人才的情况，本集团的成长可能受到抑制。公司通过完善福利待遇、定期监测劳动环境、以及实施合理的评价与待遇等措施，营造能够安心工作的环境，以降低相关风险。在不动产事业这一专业性较高的商业模式下，优秀人才的流失将直接关系到公司的竞争力。