CREAL Inc.

公司受《宅地建物交易业法》《金融商品交易法》《不动产特定共同事业法》等法规监管，法律法规的修订或新规制定可能导致业务内容变更或产生新的成本。特别是CREAL基于《不动产特定共同事业法》运营，该法的修订所带来的监管强化可能对业务运营产生较大影响。目前公司并未认识到存在符合许可认可撤销事由的事实，但若未来发生欠格事由，则可能对业务持续产生障碍。

公司持有大量客户、交易方及CREAL会员的机密信息与个人信息，若因意外事态导致信息外泄，则可能产生赔偿责任及信用受损的风险。公司已制定信息管理规程、选任个人信息管理责任人、遵守相关法律法规等管理体制，但无法保证完全杜绝此类风险。

CREAL依托外部服务器及通信网络系统运营，系统宕机、非法访问、网络攻击等可能对运营造成障碍。一旦发生问题，可能通过信用受损进而对业绩产生影响，而作为平台业务根基的系统稳定运行，是业务持续经营的前提条件。

地震、暴风雨、洪水等自然灾害以及传染病扩散，可能使所持不动产的价值大幅受损。本公司集团出于出售时需求方面的考量，所持不动产中以东京为中心的首都圈地区占比较高，若该地区发生大规模灾害或地区经济恶化，对业绩的影响将尤为显著。

由于景气动向、利率动向、地价变动等不动产市场的变化，可能出现存货评估损失的发生、物业采购困难以及收益性下降等情况。另一方面，通过CREAL从个人处直接进行资金筹集，回避了对银行借款的依赖，构建了不受金融机构放贷姿态变化左右的投资体制。

在CREAL的不特法基金中，本公司对项目总额的5%〜20%进行劣后出资，出售时如发生损失，本公司将以劣后出资额为上限优先承担损失。在不动产市场下行局面中，公司通过最长60个月的运用期限延长来规避损失，但若出售损失仍频繁发生，则可能对业绩产生影响。此外，自服务开始至本合并会计年度末为止，尚未发生任何出售损失的案件。

公司通过中介公司、设施运营企业、一般事业法人、个人不动产业主等多元化网络进行优质项目的采购，若未能按计划完成采购，则将通过销售额及各类手续费收入的减少对业绩产生影响。公司通过维持广泛的网络、避免集中于特定公司来加以应对，但在不动产价格高涨的局面下，采购困难的情况容易显现。

酒店、养老院等运营性资产的收益及物业价值，会因运营企业的能力及信用状况而大幅波动。若运营体制出现问题，或运营企业的信用状况出现不安，则可能通过应收账款无法回收及物业价值下跌等方式，对业绩产生影响。

截至2026年3月末，CREAL注册会员数已达13万人，过去尚无募集未达标的实绩，但今后业务的持续增长离不开会员数的增加及GMV的持续扩大。若会员数增长放缓，低于支撑目标GMV所需的水平，则可能导致上线项目减少及基金无法成立，进而对业绩产生影响。

作为对董事、监事、员工等的激励而授予的新股预约权所对应的潜在股份数为905,500股（相当于已发行股份总数36,066,200股的2.5%），行使权利时可能导致现有股东的股份价值被稀释。公司今后仍将考虑继续运用股票期权制度，追加授予所带来的稀释风险将持续存在。