TSUKURUBA Inc.2978
cowcamo（カウカモ）事业
运营中古、翻新住宅流通平台的单一部门事业
| 期间 | 本期 | 上期 | 增减率 |
|---|---|---|---|
| 销售额（第3季度累计） | 7,902百万日元（同比增长36.6%） | 5,783百万日元（去年同期） | ↑ |
| 销售毛利（第3季度累计） | 2,800百万日元 | 2,571百万日元（去年同期） | ↑ |
| 销售毛利率（第3季度累计） | 35.4% | 44.5%（去年同期） | ↓ |
| 营业利润（第3季度累计） | △39百万日元 | 149百万日元（去年同期） | ↓ |
| 经常性损失（第3季度累计） | △147百万日元 | 93百万日元（去年同期） | ↓ |
| 归属于母公司股东的季度净损失（第3季度累计） | △84百万日元 | 0百万日元（去年同期） | ↓ |
| 销售费用及一般管理费用（第3季度累计） | 2,839百万日元 | 2,422百万日元（去年同期） | ↑ |
| 总资产 | 7,580百万日元 | 6,141百万日元（上期末） | ↑ |
| 自有资本比率 | 25.8% | 29.1%（上期末） | ↓ |
| 销售用不动产（存货） | 3,294百万日元 | 1,642百万日元（上期末） | ↑ |
| 全年销售额预期 | 11,500百万日元（同比增长42.0%） | 8,098百万日元（上期实际） | ↑ |
| 全年营业利润预期 | 130百万日元（同比下降52.6%） | 274百万日元（上期实际） | ↓ |
业务详情
运营融合IT与设计的中古、翻新住宅流通平台「cowcamo」。主要服务包括通过线上媒体流通房产信息、自有经纪人开展买卖中介、翻新服务、以及自主策划商品的开发与销售。主要收益来源为买卖中介手续费及自主策划商品的销售收益。以首都圈中古公寓流通市场为目标，将株式会社cowcamo工务店纳为合并子公司，实现施工功能的内部化。
近期概况
销售额同比增长36.6%，实现高增长，但由于销售管理费用增加，第3季度累计转为营业亏损
2026年7月期第3季度累计（2025年8月至2026年4月）销售额为7,902百万日元（同比增长36.6%），保持高速增长。另一方面，随着营销活动的加强，销售费用及一般管理费用扩大至2,839百万日元（同比增长17.2%），超过销售毛利2,800百万日元，导致转为营业亏损39百万日元。支付利息也翻倍增至60百万日元（去年同期31百万日元），经常性损失为147百万日元。特别收益方面，计入新股预约权作废收益55百万日元、收到补偿金11百万日元、收到保险金10百万日元。销售用不动产较上期末增加1,652百万日元，急增至3,294百万日元，加上短期借款及一年内到期长期借款的增加，负债合计扩大至5,539百万日元。公司修正了全年业绩预期，预计销售额11,500百万日元、营业利润130百万日元。
主要产品
成长驱动力
- 首都圈中古公寓成交件数扩大（2026年2月至4月三个月同比增长0.4%）及成交单价上涨（2026年4月为每平方米85.93万日元，同比增长5.9%，连续72个月超过去年同月水平）
- 以新建公寓价格居高不下为背景，中古公寓流通的中长期扩大
- 顾客对翻新的认知度提高，带动中古、翻新住宅市场扩大
- 以cowcamo平台为起点形成的自律性成长循环（用户积累→数据积累→房产供给增加→用户进一步增加）
- 自主策划商品的扩大带动单笔交易盈利能力提升
- 将株式会社cowcamo工务店纳入合并子公司，实现翻新施工功能的内部化
- 第三方定向增资（2026年4月，发行新股320,400股）增强资本基础
风险
- 存货（销售用不动产3,294百万日元、在建销售用不动产1,819百万日元）急增导致运营资金需求扩大及借款依存度上升
- 销售费用及一般管理费用增加超过销售毛利，第3季度累计转为营业亏损39百万日元，存在盈利能力恶化风险
- 对短期借款2,452百万日元、一年内到期长期借款1,894百万日元的依存度上升（自有资本比率25.8%，较上期末29.1%下降）
- 利率上升环境下支付利息增加（第3季度累计60百万日元，较去年同期31百万日元翻倍）
- 物价急速上涨导致购买力下降、消费者心理恶化，从而影响个人消费
- 前代表董事相关合规疑虑事件带来的品牌及信誉风险（第3季度累计计入特别调查费用等10百万日元）
- 竞争对手推出类似服务的风险（来自不动产门户、中介、翻新等各领域的一体化服务展开）
- 要实现全年营业利润预期130百万日元，第4季度单独需实现约169百万日元的营业利润，达成难度较高
最近更新: 2025年10月29日