CCReB Advisors Inc.

业务详情

在企业不动产（CRE）市场中，运用独有的房地产科技系统，以工厂、物流仓库等产业用不动产为中心，提供专注于20亿日元以下小规模企业不动产的解决方案。业务由CRE解决方案业务（占销售额约95%）和房地产科技业务（约5%）两大板块构成，开展利用资产负债表的不动产投资、CRE顾问咨询、不动产中介、订阅型科技系统销售等业务。在民间企业持有的约524万亿日元不动产中，小规模CRE市场规模约为60万亿日元。

近期概况

销售额大增59%，但因金融费用增加，经常利润仅微增

2026年8月期第三季度累计期间（2025年9月～2026年5月），通过出售用不动产处置带来的资产负债表活用型项目销售确认，以及CRE顾问咨询、中介项目订单的扩大，实现销售额3,135百万日元（同比增长59.2%）。另一方面，因不动产取得导致借款增加，支付利息由去年同期的411千日元骤增至32,317千日元，且发生股票发行费用33,336千日元，致使经常利润仅为530百万日元（同比增长1.7%）。全年业绩预期（销售额7,000百万日元、营业利润1,100百万日元）维持不变，业绩进展顺利。将股息预期较上次上调3日元，修正为每股30日元。作为后续事项，对CCF3号特定目的公司（开发TMK）的优先出资（优先出资总额1,000百万日元，出资比例60%）预计于2026年7月24日完成，届时将作为特定子公司纳入合并范围。

主要产品

成长驱动力

• 以东京证券交易所提升资本成本意识的要求为背景，上市企业中期经营计划中提及“资本、资产效率改善”的企业数量，已从东证要求前的约40%大幅扩大至近期的约85%，CRE战略需求持续上升
• 匹配系统「CCReB CREMa」的信息登记数在2026年5月末达到8,488件（较上期末增长23.6%），潜在项目储备持续积累
• 利用资产负债表进行不动产投资（资产负债表活用型项目）的扩大。待售不动产余额由2025年8月期末的1,475百万日元大幅增加至2026年5月末的3,827百万日元，销售确认的资金来源持续扩充
• 通过取得出租用不动产（建筑物及构筑物增加668百万日元、土地增加1,507百万日元）带来固定资产的积累，扩大租赁收益等稳定收益基础
• 2025年11月的公开增资（一般募集561,000股、第三方配售154,900股）使资本金及资本公积各增加1,225百万日元，财务基础得到强化
• 作为后续事项，决议对CCF3号特定目的公司（开发TMK）进行优先出资（优先出资总额1,000百万日元，出资比例60%），开始利用TMK方案展开不动产流动化业务
• 在中期经营计划「A Tech-Driven Platform Strategy」（FY2026-FY2028）下，以2028财年实现销售额120亿日元为目标，推进确立作为CRE平台运营商的地位

风险

• 资产负债表活用型投资项目的销售确认时期集中于特定期间，存在结构性业绩波动风险（业绩因项目成败及成交时期而在各季度间大幅波动）
• 单一项目占整体销售额比重较大，业绩可能因项目成败及成交时期而大幅波动的风险（存在主要客户单一一家占销售额28.6%的情况）
• 伴随取得待售不动产、出租用不动产而导致借款增加，财务杠杆上升的风险。截至2026年5月末，短期借款为610百万日元、长期借款为2,332百万日元（较上期末大幅增加），支付利息急剧增加
• 利率上升风险。随着借款余额扩大，市场利率上升将推高财务费用，压缩经常利润的风险正在加大
• 下半年计划项目推迟至下一期确认的风险（公司自身在业绩预期修正说明中提及此为背景之一）
• 伴随对CCF3号特定目的公司（开发TMK）进行优先出资（1,000百万日元，出资比例60%）而产生的新合并风险。TMK的资产流动化计划进展及不动产市场行情变化可能影响业绩
• 优秀人才的招聘与培养可能成为业务扩张的制约因素的风险（因采用精兵简政模式，对人才依赖度较高）
• 可能触及财务限制条款（商工组合中央金库借款：需维持净资产额不低于2025年8月期的75%、禁止经常利润连续两期亏损）的风险