业务内容
大和联合株份公司创立于1933年，是一家综合设备工程公司，以空调卫生工程及电气工程的设计、监理、施工为主营业务。在国内广泛承接产业设施、数据中心、医疗相关设施、翻新工程等项目，并以新加坡、泰国、越南、台湾为据点推进海外业务扩展。
主要客户以大型综合建筑公司、制药、半导体、数据中心运营商等民营企业为主，同时维持一定比例的政府机构客户。公司通过6家国内外合并子公司构建施工体系，并正在培育再生医疗相关业务。
于东京证券交易所主板（Prime市场）上市。
商业模式
承接设备工程的设计与施工，并将其确认为完工工程收益的承包型商业模式。通过承接时的效益管理与价格转嫁来提升完工工程毛利率，2026年3月期完工工程毛利率达到21.9%。通过积累结转工程量，提高下一期业绩的可见性，形成稳定的收益基础。
企业优势
2026年3月期末的下期结转工程量（单体）达到326,955百万日元，同比增长38.3%，其中包含Rapidus IIM-1建设计划、关西国际机场翻新工程等大型项目。结转工程量的累积可作为下期以后销售额及利润的领先指标，成为提高业绩预测准确度的公司特有竞争优势。
2026年3月期完工工程毛利润为56,083百万日元（同比+35.6%），在完工工程额同比下降2.5%的情况下，利润仍大幅增长。通过改善接单时的盈利性以及彻底落实适当的价格转嫁，工程损失准备金也大幅减少。不依赖销售规模的盈利创造能力正在逐步确立。
电气工程当期承接工程量为77,198百万日元（同比+121.2%），结转工程量为65,415百万日元（同比+137.3%），扩张迅速。海外工程结转工程量为39,002百万日元（同比+184.3%），翻新工程结转工程量为74,819百万日元（同比+51.7%），显示出不依赖空调卫生工程的多轴承接基础正在形成。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022年3月期的162,929百万日元增长至2025年3月期的262,732百万日元，实现连续4期增收，但2026年3月期转为微减收，为256,228百万日元（▲2.5%）。另一方面，营业利润为34,479百万日元（+49.7%），归属于母公司股东的当期净利润为26,772百万日元（+53.5%），均创历史新高。
营业利润率从8.8%大幅改善至13.5%，ROE从17.4%上升至22.5%。从外部因素来看，数据中心及半导体工厂相关设备投资需求持续旺盛，支撑了订单环境。
完工工程毛利率的改善（15.7%→21.9%）以及工程损失准备金的大幅压缩（1,218百万日元→196百万日元）是利润扩大的主要原因，可以确认这是采算管理水平提升带来的结构性盈利能力增强。
成长战略
以电气、海外、翻新三大主轴的扩张及采算管理的强化为目标，实现可持续的利润增长
承包工程额同比增长94.8%至87,303百万日元，结转工程额同比增长108.9%至73,033百万日元，实现快速扩张。完工工程额中电气工程占比由14.3%上升至19.2%。虽然预计下期以后将对销售额产生贡献，但伴随快速扩张而来的采算管理的彻底落实将是维持收益的关键。
合并完工工程额中海外工程占比由7.5%上升至13.2%，完工工程额同比增长72.8%至33,840百万日元。结转工程额也累积增长90.6%至66,140百万日元，预计下期以后海外销售额贡献将进一步扩大。Presico Engineering等合并子公司的效应持续显现。
翻新工程完工工程额同比增长26.3%至108,793百万日元，结转工程额同比增长38.8%至87,984百万日元。占完工工程额整体的比率由32.8%上升至42.5%，稳步把握既有建筑的设备更新需求。就市场环境而言，老旧设备更新需求的扩大成为顺风因素。
自2026年3月期起引入「股利支付率40%以上且以DOE4.8%为下限」的新股利政策。2026年3月期股利总额为10,849百万日元（股利支付率40.2%），预计2027年3月期年度股利为85日元（中期42日元・期末43日元）。将稳定的利润回馈机制制度化。
最近更新: 2026年7月19日