TRIAL Holdings, Inc.

公司以主导战略、加强向未开店地区展开、既有门店改装为增长战略支柱，但竞争加剧、用地确保困难、建筑成本上升，加之劳动人口减少导致的人才争夺加剧，存在使开店节奏放缓的风险。时薪水平的上升也可能导致费用超出预期，若增长战略的执行未达计划，将对公司业务、财务状况及经营业绩产生影响。作为应对措施，公司正积极开展招聘活动及多样化培训项目，但并不能保证按计划确保和培养人才。

在国内少子老龄化导致市场收缩的预期下，与超市、GMS（综合超市）、药妆店等跨行业跨业态的竞争日益激烈。若竞争对手加速折扣业态的多店铺扩张，本集团的低成本运营及利用IT、AI进行差异化的战略可能无法奏效。竞争环境的恶化将直接影响既有门店销售额、盈利能力及新店开设计划。

自有品牌（PB）商品及熟食制造所需原材料的采购价格受天气、供需变化及汇率波动影响，原油价格高涨也将成为包装材料、水电燃气费及物流成本上升的因素。此外，随着2024年问题（卡车司机劳动时间上限规制）的实施，物流成本也预计将进一步增加。若无法将这些成本上升妥善转嫁至销售价格，或转嫁后导致竞争力下降，都可能对盈利能力造成重大影响。

本集团将信息资产定位为“第四类资产”，制定了信息安全方针，并由信息安全委员会实施风险管理。然而，若发生网络攻击、计算机病毒非法入侵、员工操作失误导致的系统故障，或自然灾害造成的设备损坏，可能损害社会信誉并妨碍业务持续开展。由于流通零售业务与Retail AI业务的经营基础均依赖于IT系统，故障影响范围可能较为广泛。

公司在流通零售业务等各项业务中持有并管理大量客户个人信息，并已依据《个人信息保护规程》建立管理体制。然而，若因不测事件导致信息对外泄露，将对相关个人造成损害赔偿责任并导致社会信誉受损，可能对公司业务、财务状况及经营业绩产生重大影响。Retail AI业务同样受《电波法》《个人信息保护法》等法规约束，法律修订或解释变更也存在合规风险。

公司经营生鲜食品、熟食等种类广泛的食品，若发生食物中毒、异物混入、过敏原标注错误等问题，可能面临监管部门的处罚、商品召回、自主停售等措施及高额成本支出的风险。加之社交媒体上不当信息的扩散，可能导致品牌信誉迅速下降。公司虽已建立基于HACCP、质量管理认证的管理体制，并实施定期检查及员工培训，但并不能保证完全防止此类问题的发生。

Retail AI业务截至上一合并会计年度连续计提分部亏损，公司仍在持续进行新产品开发、既有产品改良、工程师人力成本及有形固定资产购置等前期投资。由于零售科技市场技术革新迅速，可能需要超出预期规模的前期投入；若产品化及推广普及未能按计划推进，投资资金回收将面临困难，进而影响集团整体财务状况及经营业绩。由于该投资结构以流通零售业务的稳定现金流为前提，两项业务之间也存在联动风险。

Retail AI业务所使用的物联网设备（如Skip Cart等）依赖从中国采购，若发生中美贸易摩擦、中日政治外交问题或传染病导致的供应链紊乱，设备采购可能受阻，交易机会也可能因此缩减。全球半导体需求紧张也可能导致难以从合作工厂稳定采购。公司正在研究采购渠道多元化等风险对冲措施，但目前尚未建立完全的替代采购体制。

截至本合并会计年度末，创始人兼董事长永田久男氏及其亲属的资产管理公司（THC株式会社、Heroic investment株式会社）持有公司大部分股份。大股东的持股方针及表决权行使方针可能与其他股东的利益不同，存在对股东大会决议结果产生重大影响的风险。此外，截至本合并会计年度末，流通股比例仅为25.4%，流动性下降也可能对股票供需产生不利影响。

本集团持有众多以门店设备、不动产为主的固定资产，若所持资产未来产生的现金流减少，可能需要计提减值损失。特别是在门店扩张战略下取得的店铺用地、建筑物及设备，若实际收益低于预期，可能在短期内对财务状况及经营业绩产生重大影响。通过并购等投融资活动取得的资产也存在同样的风险。