事業内容
コーア商事ホールディングスは、持株会社の下に連結子会社3社を擁する医薬品グループ。コーア商事株式会社が世界10か国90社以上の海外サプライヤーから輸入した原薬を国内製薬会社100社以上に供給する原薬販売事業と、コーアイセイ株式会社・コーアバイオテックベイ株式会社がプレフィルドシリンジ等の注射剤を中心に製造販売・受託製造を行う医薬品製造販売事業の2セグメントで構成される。
ジェネリック医薬品の普及拡大という国策的追い風を受け、原薬の安定調達から製剤製造まで一貫した供給体制を構築している。主要顧客は国内ジェネリック医薬品メーカーで、最大顧客の扶桑薬品工業への売上比率は21.6%に達する。
ビジネスモデル
原薬販売事業では、海外サプライヤーから輸入した原薬に自社分析機能（大阪医薬分析センター等）による品質保証を付加して国内製薬会社に販売し、商社マージンを得る。医薬品製造販売事業では、自社開発ジェネリック医薬品の製造販売に加え、国内大手メーカーからの受託製造（CMO/CDMO）を行い製造マージンを獲得する。
両事業のグループシナジーにより、原薬調達から製剤製造まで一貫した付加価値提供が可能な体制を持つ。
企業の強み
コーア商事株式会社は設立以来、世界10か国90社以上の海外サプライヤーと取引関係を構築。複数購買体制による安定調達と価格競争力を実現し、国内製薬会社100社以上への供給基盤を持つ。
自社分析機能（大阪医薬分析センター等）を保有することで、商社でありながら品質保証機能を内製化している点が差別化要因となっている。
コーアイセイ株式会社は2016年に蔵王工場を新設し、抗がん剤等の高薬理活性注射剤製造に特化した高度な封じ込め設備を保有。プレフィルドシリンジ製剤の製造能力を持ち、2025年6月期の医薬品製造販売事業セグメント利益率は24.7%を達成。高い技術・設備投資障壁が参入障壁として機能している。
売上高は2021年6月期17,816百万円から2025年6月期23,269百万円へ5期連続増収。営業利益は同期間3,377百万円から5,355百万円へ拡大。
2025年6月期末の自己資本比率は77.9%、現金及び現金同等物は14,739百万円と財務健全性が高く、約6,500百万円の蔵王第二工場投資を自己資金・借入で賄える資金力を有する。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
2026年6月期3Q累計（9か月）は売上高18,334百万円（前年同期比4.0%増）、営業利益4,580百万円（同4.5%増）、経常利益4,551百万円（同3.0%増）、親会社株主帰属四半期純利益3,052百万円（同3.1%増）。通期予想（売上高25,700百万円・営業利益5,430百万円・当期純利益3,640百万円）に対する3Q累計進捗率はそれぞれ71.3%・84.3%・83.8%と、利益面では高い進捗率を示す。
外部要因として為替差損の発生（55,007千円）が経常利益の伸びを営業利益比で抑制した。財政面では総資産38,039百万円、自己資本比率80.2%と健全性を維持。
通期業績予想に変更はなく、2025年8月8日公表値を据え置いている。
成長戦略
2030年売上高400億円・営業利益80億円を目標に医薬品専門商社化と注射剤トップメーカー化を推進
山形・蔵王に建設中の第二工場は2026年6月竣工・2027年7月稼働を目指して予定通り進捗中。建設仮勘定は4,716百万円に達しており、稼働後は高薬理活性注射剤・プレフィルドシリンジ製剤等の生産能力を大幅に拡充し、CDMO受注拡大と外部顧客向け売上増を図る。
2026年12月に予定している医薬品製造業許可更新に向けて、医薬品の品質・安全性確保と安定供給体制の強化への対応を進めている。許可更新の確実な実施が既存製品の安定供給継続と顧客信頼維持の前提となる。
老朽化対応と取引量増加への対応を目的として横浜医薬分析センターの更新を検討中。分析・品質評価機能の強化により、顧客製薬会社への提案力向上と新規原薬品目の取り扱い拡大を図り、原薬販売事業の競争優位を維持・強化する。
長期収載品の選定療養負担額引き上げ（2026年6月〜価格差の2分の1）やAG薬価制度変更（2026年10月以降）を背景に、ジェネリック医薬品需要の拡大が見込まれる。近年上市したアレルギー用薬・中枢神経系用薬・感覚器官用薬等の市場浸透が進んでおり、取引量の継続的増加につながっている。
2030年長期事業計画の財務目標達成に向けて2028年6月期までの中期経営計画を策定。原薬販売事業は「医薬品専門商社」へ、医薬品製造販売事業は「特長ある注射剤国内トップメーカー」への変革を推進。
2026年6月期通期予想（売上高25,700百万円・営業利益5,430百万円）は前期比それぞれ10.4%増・1.4%増を見込む。
最終更新: 2026年7月17日