事業内容
水戸証券は1921年創業、茨城県水戸市発祥の独立系証券会社。北関東を中心とした関東一円に営業基盤を持ち、有価証券の売買・取次ぎ・引受・募集取扱等の金融商品取引業を単一セグメントで展開する。
主要顧客は個人富裕層・高齢者層を中心とした対面チャネル顧客であり、資産形成（ふやす）・資産保全（まもる）・資産承継（つなぐ）の三軸でライフプラン全般を支援する。東京証券取引所プライム市場上場。
2022年に本社を東京都文京区小石川へ移転し、事業継続体制を強化している。
ビジネスモデル
委託手数料・投資信託販売手数料等のフロー収益に加え、投資信託代行手数料とファンドラップ報酬を軸とするストック収益を積み上げる収益構造を持つ。2026年3月期のストック収益は5,859百万円に達し、販管費カバー率は過去最高の45.6％を記録。預り資産残高の拡大が収益の安定性を高める構造となっている。
企業の強み
2026年3月末の総預り資産は1兆7,846億円、うち株式投資信託と水戸ファンドラップの合計（ストック資産）は6,439億円と、いずれも同社として過去最高水準。ストック収益5,859百万円が安定収益基盤として機能しており、残高積み上げ型ビジネスへの転換が着実に進んでいる。
CFP・証券アナリスト2次等の同社独自認定上級資格取得者数は2026年3月末時点で72名と、経営ビジョン掲げた2015年以降で最大。また「健康経営優良法人（大規模法人部門）」に6年連続認定されており、人材の質・定着力が対面営業の競争力を支えている。
「相続時受取人指定サービス」の導入や、ご家族を含めた個別相談体制の強化により次世代層との関係構築を推進。茨城県内96回の金融教育出前授業（延べ2,781名参加）や株主優待制度の新設（2026年3月）など、地域密着型の顧客基盤拡充策を実施している。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
過去5期の推移は、2022期（売上高13,683百万円、営業利益1,523百万円）→2023期（11,196百万円、-268百万円の赤字）→2024期（14,554百万円、2,391百万円）→2025期（13,983百万円、1,858百万円）→2026期（16,074百万円、3,146百万円）。2023期の赤字を底に回復基調が続き、2026期は売上・営業利益・当期純利益（3,095百万円）いずれも過去5期で最高水準を達成した。
外部要因として国内株式市場の活況がフロー収益を押し上げたとみられる。ストック収益の積み上げも継続しており、収益構造の改善が加速している。
成長戦略
ストック収益型モデルへの転換とデジタル化・資産承継サービス拡充による持続成長
ファンドラップ預り資産残高を2015年以降最大水準まで積み上げ、投資信託代行手数料・ファンドラップ報酬を軸とした安定収益型ビジネスモデルへの転換を推進。市況変動への耐性強化が期待される。
相続時受取人指定サービスを導入し、富裕層・高齢顧客の長期継続取引を促進。顧客の資産を次世代まで管理することで解約リスクを低減し、長期的な預り資産残高の維持・拡大を図る。
2023年4月設置のデジタル化推進室を中心に、タブレット活用・RPA導入等による業務効率化を推進。コスト削減と営業生産性向上を通じて収益性改善に寄与することが期待される。
本社移転により経常的なコスト削減を実現するとともに、BCP（事業継続計画）体制を強化。固定費の圧縮が利益率改善に貢献する施策として位置付けられている。
最終更新: 2026年7月19日