事業内容
河合楽器製作所は1927年創業のピアノメーカーを源流とし、現在は国内外23社のグループで楽器教育・素材加工・IT関連の3事業を展開する。主力の楽器教育事業では、グランドピアノ・アップライトピアノ・電子ピアノ等の製造販売に加え、国内外の音楽教室・体育教室運営、楽譜出版、調律サービスまでを一貫して手掛ける。
製造拠点はインドネシア・中国・国内（静岡竜洋工場等）に分散し、販売は北米・欧州・アジア等の現地法人網と代理店を通じて世界展開する。素材加工事業では金属異形圧延加工品や防音室を手掛け、グループ収益を補完する。
主要顧客は個人音楽愛好家・音楽教室生徒・プロ演奏家・法人（研究機関・医療機関等）と多岐にわたる。
ビジネスモデル
楽器販売による一時的収益と、音楽教室・体育教室の月謝収入による継続的収益を組み合わせた複合モデルを採る。国内では直営店・代理店網と音楽教室を連携させ、教室生徒を楽器購入者へ誘導する循環構造を持つ。
海外では現地法人が販売・教室運営を担い、直営店拡充でブランド体験機会を創出する。素材加工事業の安定的な営業利益がグループ全体の収益を下支えする構造となっている。
企業の強み
2025年11月の第19回ショパン国際ピアノコンクールで入賞者6名中3名がSK-EXを選択。同年12月のパデレフスキ国際コンクール、2026年2月の高松国際ピアノコンクールでも優勝者がSK-EXを選択するなど、世界最高峰の舞台での連続的な採用実績がブランド評価を客観的に裏付けている。
北米・欧州・アジア・オセアニアに現地販売子会社を展開し、2025年7月〜2026年2月にオーストラリア2店舗・米国2店舗の計4直営店を新設。国内では1956年創設のカワイ音楽教室を全国展開し、楽器販売と教室運営を連携させた顧客接点の厚みは競合が短期間で模倣困難な固有資産である。
楽器教育事業が2026年3月期に営業損失852百万円を計上する中、素材加工事業は売上高10,343百万円・営業利益756百万円（営業利益率7.3%）を確保。半導体需要拡大を背景とした金属加工品の販売増と防音室「ナサール」の好調が寄与し、グループ唯一の安定的黒字セグメントとして機能している。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
2022年3月期から2026年3月期まで5期連続で売上高・営業利益が減少してきたが、2027年3月期1Qは営業損失256百万円、経常損失141百万円、純損失116百万円といずれも前年同期比で改善した。ただし売上高は17,098百万円と前年同期比3.9%減で、通期予想（売上高80,000百万円、+11.0%、営業利益1,800百万円）の達成には下期における欧州・北米での高付加価値製品拡販や中国・日本市場の持ち直しが前提となる。
業績予想自体は2026年5月公表分から修正なし。
成長戦略
「KAWAI 十年の計」で高付加価値化・シェア拡大・販売チャネル拡充を推進
海外市場向けアップライトピアノの新フラッグシップ「マスターシリーズ」3機種を2026年度より発売開始。高品質・高性能需要への対応とブランド価値・収益性向上を狙う中核施策。
コンサートホール併設の準旗艦店「カワイ群馬」「カワイ川口」「カワイ金沢」をリニューアルオープンし、地域における音楽文化発信拠点としてブランド価値向上と顧客接点拡大を図る。
前期からの海外直営店展開に加え、EC市場を含むディーラー開拓を継続し、デジタルマーケティング支援を通じて海外でのブランド価値向上と販売促進を図る。
最終更新: 2026年8月7日