株式会社SHOEI

事業詳細

当社グループは乗車用ヘルメットの製造販売を唯一の事業とし、売上高の約88%を二輪乗車用ヘルメット（プレミアムヘルメット）が占める。開発・製造は国内工場（Made in Japan）で一貫して行い、国内外の連結子会社が販売・マーケティングを担う。欧州・北米・アジア・日本の主要市場で展開し、高品質・高付加価値路線と円安効果による単価上昇を実現している。事業セグメントは単一であり、経営資源の配分・業績評価はグループ全体で行われる。

直近の概況

販売数量は前年比2.3%減も円安効果で増収増益、アジアが急拡大

2026年9月期中間期（2025年10月〜2026年3月）の連結売上高は15,002百万円（前年比+3.0%）、営業利益は4,430百万円（同+1.3%）。販売数量は前年比2.3%減だが、1ドル＝156.68円（前年比3.73円の円安）、1ユーロ＝182.09円（同20.55円の円安）の円安効果により単価が上昇し増収を確保。地域別では欧州販売数量が前年比8.7%減、北米が同34.6%減（前年同期の売筋商品出荷の反動減・期ずれが主因）となった一方、中国市場でのブランド戦略徹底が奏功しアジア販売数量が前年比50.6%増（中国単体では71.1%増）と急拡大。日本は流通在庫調整が継続し前年比15.8%減。販管費増加（広告宣伝費等）により営業利益率は29.5%と前年同期（30.0%）から若干低下。自己株式取得（1,395,100株・2,457百万円）により自己資本比率は82.3%に低下。2026年4月10日付で当該自己株式1,395,100株を消却（消却後発行済株式総数52,318,616株）。通期業績予想は2025年11月14日公表値を据え置き（売上高33,950百万円、営業利益8,370百万円）。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 円安効果（1ドル＝156.68円、1ユーロ＝182.09円）による販売単価の上昇と売上総利益率の改善（中間期49.7%）
• 中国市場でのブランド戦略徹底による販売急拡大（中間期中国販売数量前年比+71.1%、アジア全体+50.6%）
• 受注残高の積み上がり（中間期末受注残高8,147百万円、前期比+28.1%）による下期売上の可視性向上
• グラフィックモデル・コラボヘルメット等の付加価値向上による単価上昇
• J-Cruise3の世界展開およびX-Fifteen Carbonなど新モデル投入による商品ラインナップ強化
• 東南アジア等新興国市場でのPFS導入・店頭重視の販売体制強化による拡販

リスク

• 欧州の消費低迷・悪天候による販売数量減少（中間期欧州販売数量前年比▲8.7%）と先行き不透明感の継続
• 北米市場の販売数量大幅減少（中間期前年比▲34.6%）および米国関税引き上げによる北米市場への影響リスク
• 日本市場における流通在庫調整の長期化（中間期日本販売数量前年比▲15.8%）
• 中東情勢悪化による石油製品高騰・景気下振れリスクおよびグローバル消費マインドの低迷
• 為替変動リスク（円高転換時の売上高・利益への直接的な下押し影響）
• 販売費および一般管理費の増加（中間期3,026百万円、前年比+351百万円）による営業利益率の低下圧力
• 自己株式取得による自己資本比率の低下（85.1%→82.3%）と財務余力の変化
• 通期業績予想（営業利益8,370百万円）が2025年9月期実績（8,899百万円）を下回る計画であり、下期の利益回復が前提