事業内容
株式会社マーキュリアホールディングスは、2021年7月に持株会社体制へ移行した東証プライム上場のオルタナティブ投資運用グループである。中核子会社の株式会社マーキュリアインベストメントを通じ、バイアウト投資・成長投資・不動産投資・キャッシュ・フロー投資・バリュー投資の5戦略を展開する。
国内外の機関投資家（銀行・保険会社・年金基金等）を主要顧客とし、ファンド運用事業と自己投資事業（セイムボート投資）の二本柱で収益を得る。2025年12月期末時点の運用資産残高（AUM）は344,873百万円に達する。
ビジネスモデル
ファンド運用事業ではAUMに連動した管理報酬（2025年12月期：2,719百万円）を安定的に得るとともに、投資回収時にはファンド投資家への分配超過額に一定料率を乗じた成功報酬（同：1,918百万円）を計上する。自己投資事業では運営ファンドへのセイムボート投資を通じてファンド投資持分利益（同：2,268百万円）を得ることで、運用者と投資家の利益を一致させる構造を採る。
企業の強み
バイアウト1号ファンドは2024年12月期に成功報酬ステージへ到達し、2025年12月期末時点で累計約19億円の成功報酬を計上。2025年12月期の成功報酬は1,918百万円と前期比2.0倍に拡大し、ファンド運用事業収益の41.4%を占める。
投資先株式の売却による実績が積み上がっており、後継ファンドへの信頼基盤となっている。
当社グループは運営ファンドに対して自己資金でセイムボート投資を実施し、ファンド投資持分利益を直接享受する。2025年12月期の自己投資事業営業総利益は1,788百万円と前期比451.4%増を記録。投資家と同一リスクを負う構造が投資家からの信頼獲得に寄与し、ファンドレイズの競争優位となっている。
バイアウト・成長・不動産・CF・バリューの5戦略を展開し、2025年12月期末AUMは344,873百万円。不動産投資戦略/CF投資戦略が297,300百万円と全体の86%を占め、Spring REITの管理運営（香港証券取引所上場REIT）が安定的な管理報酬の基盤となっている。
戦略の多様化により特定ファンドへの依存を分散している。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
過去5期の営業収益は2021期4,170百万円→2022期4,598百万円→2023期5,842百万円→2024期5,566百万円→2025期7,216百万円と推移し、2025期はバイアウト成功報酬の実現により急回復した。2026期通期予想は営業収益5,000百万円（前期比△30.7%）、営業利益1,500百万円（同△40.4%）と大幅減益を見込む。
2026年12月期第1四半期（1〜3月）は営業収益963百万円（前年同期比+13.0%）と増収を確保したが、Spring REITのユニット単価下落による営業原価増加と販管費増加により営業損失140百万円を計上。外部要因として円安進行による為替差益が損失縮小に寄与した。
総資産は21,490百万円（前期末比△1,979百万円）、自己資本比率80.5%と財務基盤は堅固。
成長戦略
成功報酬最大化・後継ファンド組成・自己投資拡充・新規戦略展開の四位一体戦略
バイアウト1号ファンドが投資回収フェーズに到達し、第1四半期に成功報酬54百万円（前年同期比約2.2倍）を計上。通期での成功報酬拡大が業績回復の主要ドライバーとなる。
既存ファンドの投資回収に伴うAUM減少を補うため、後継ファンドの組成により管理報酬の構造的底上げを図る。第1四半期管理報酬は683百万円（前年同期比+6.6%）と増加傾向。
戦略パートナーAirborne Capital Limitedと共同でオープンエンド型航空機ファンドを新設・運営することを決定。新規アセットクラスへの展開により収益源の多様化を図る。
Mercuria (Thailand)・Mercuria (Vietnam)が共同でBcons Construction Investment Joint Stock Companyとの合弁契約を締結し、ホーチミン市の分譲マンション開発プロジェクトに参画。自己投資事業の拡充を図る。
高島屋と共同で国内中小企業の伝統・技術を守る「百年のれんプロジェクト」を発足。中小企業経営支援を通じた企画事業分野への新規展開であり、コンサルティング収益の拡大に寄与する見込み。
最終更新: 2026年7月17日