ライフネット生命保険株式会社

事業詳細

当社グループはインターネットを主な販売チャネルとする生命保険会社。個人保険（ダイレクト・パートナービジネス）と団体信用生命保険（団信）の2事業を展開。営業職員・店舗コストを排除した低廉な保険料とシンプルな商品設計を強みとする。2024年3月期第1四半期よりIFRS任意適用。企業価値指標として独自の「包括資本」を採用し、2028年度に包括資本2,000億円〜2,400億円到達を中期目標に掲げる。

直近の概況

2026年3月期は増収増益で着地、JALとの資本業務提携が後発事象として発生

2026年3月期は保険収益34,388百万円（前期比+14.3%）、親会社帰属当期利益8,041百万円（前期比+34.2%）と大幅増益。個人保険において実際の保険金支払が予想を下回ったことと団信利益の増加が保険サービス損益を押し上げた。包括資本は176,149百万円（前期比+5.4%）に拡大。2026年4月30日、主要株主auフィナンシャルホールディングスが保有する全株式をJALへ譲渡することに合意し、JALとの資本業務提携を締結。2027年3月期業績予想は保有契約年換算保険料41,300百万円、親会社帰属当期利益8,200百万円（前期比+2.0%）。保険サービス損益は11,200百万円（前期比△3.5%）と、2025年度の保険金支払好調の反動を織り込んだ保守的な予想となっている。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 個人保険の新契約件数加速（2026年3月期：前期比+18.7%の86,990件）と解約失効率の改善（5.5%、前期5.7%）による保有契約の着実な積み上げ
• CSMリリースの継続的増加（当期7,871百万円、前期7,440百万円）による保険収益・保険サービス損益の構造的拡大
• 団信事業の拡大（保有契約年換算保険料8,571百万円、前期末比+12.2%）とauじぶん銀行との提携深化
• JALとの新たな資本業務提携締結による顧客基盤・販売チャネルの多様化（Embedded領域の強化）
• 社債保有増加による金利収益の拡大（1,255百万円、前期974百万円）と金融損益の黒字転換（266百万円）
• 中期計画の3重点領域「Tech & Services」「Rebranding」「Embedded」への集中投資によるAI・マイナンバー活用と顧客体験向上
• 修正共同保険式再保険の強化による個別業績の収益改善（個別経常利益2,857百万円、前期△3,027百万円から黒字転換）

リスク

• 保険金・給付金の支払実績変動リスク：2025年度は保険金支払が想定を下回り好調だったが、2026年度は標準的な支払発生を前提とした予想としており、実績が想定を上回った場合に保険サービス損益が悪化する可能性
• JAL資本業務提携に伴う事業統合リスク：具体的な業務提携の内容・時期が未確定であり、2027年3月期業績予想には織り込まれていない。提携効果の実現が遅延・縮小する可能性
• auFH・KDDIとの業務提携変更リスク：主要株主異動に伴いauFH・KDDIとの業務提携が変更され、団信（auじぶん銀行経由）を含む既存パートナービジネスへの影響が生じる可能性
• 金利・為替リスク：金利上昇による保障性商品需要の変動、為替差損による金融損益の悪化（その他の投資損益△938百万円）
• 競争激化リスク：オンライン生保市場への異業種参入増加により、保険獲得キャッシュ・フロー（10,458百万円、前期比+6.6%）の上昇圧力が継続
• 経済価値ベースのソルベンシー規制（ESR）導入リスク：2026年3月末より新規制が導入され、ESR（速報値）333%・内部ESR394%は十分な水準だが、外部監査未了のため最終値との乖離が生じる可能性
• 日本基準での累積損失継続による株主還元制約：個別計算書類ベースでの累積損失が残存しており、配当を含む株主還元の具体的実施時期は未定