松尾電機株式会社

事業詳細

タンタル電解コンデンサの製造・販売を行う松尾電機の中核事業。カーエレクトロニクス向け及び医療用機器向けを主力とし、導電性高分子タンタルコンデンサの新製品開発・拡販にも注力。主要顧客はデンソー（グループ含む）。2026年3月期売上高は3,171百万円で全社売上高の61.7%を占める。中期経営計画では導電性高分子タンタルコンデンサの新製品開発と車載・海外民生用向け拡販を戦略の柱としている。

直近の概況

売上高は前期比6.3%増の3,171百万円も、事業構造改革費用計上等によりセグメント利益は37.4%減。

2026年3月期のタンタルコンデンサ事業は、カーエレクトロニクス向け及び医療用機器向けの需要増加により売上高は3,171百万円（前期比6.3%増）と増収を達成。一方、不採算品種の生産終了に伴う事業構造改革費用157百万円等の計上により、セグメント利益は176百万円（前期比37.4%減）と大幅減益。設備投資は建設仮勘定が7百万円から194百万円へ急増しており、導電性高分子タンタルコンデンサの増産に向けた投資が本格化している。また、釜屋電機を割当先とする第三者割当増資（2026年4月14日払込、508百万円調達）により、増産向け設備投資資金を確保した。

主要プロダクト

成長ドライバー

• カーエレクトロニクス向け及び医療用機器向け需要の継続的増加
• 導電性高分子タンタルコンデンサの新製品開発と車載・海外民生用市場への拡販
• 釜屋電機との資本提携（第三者割当増資508百万円）を通じた増産体制の構築と海外販路拡大
• 2027年3月期セグメント売上高目標3,706百万円（前期比16.9%増）に向けた導電性高分子タンタルコンデンサの拡販
• 海外顧客との直接取引増加（アジア・欧州向け売上拡大）

リスク

• 不採算品種の生産終了（EOL対応）に伴う事業構造改革費用の追加発生リスク
• カーエレクトロニクス向けチップタンタルコンデンサの需要変動リスク
• 米国関税政策の影響による自動車生産・電子機器需要の先行き不透明感
• タンタルパウダー等原材料の調達価格変動リスク
• デンソーグループへの売上依存（2026年3月期：全社売上高1,904百万円、全社売上高の37.0%）
• 導電性高分子タンタルコンデンサ増産投資の回収リスク（設備投資の前倒し実行による固定費増加）