水道機工株式会社

事業詳細

上水道施設浄水設備、下水道施設水処理設備、産業用水及び廃水施設水処理設備等の製造・販売を行う。顧客は主に国内の地方自治体・官公庁（上下水道事業体）および民間工場等。収益認識は工事進捗度に基づく一定期間にわたる方式が主体であり、売上計上は第4四半期に集中する季節性を有する。BT方式・DB方式等の官民連携案件にも積極参画している。

直近の概況

大型案件の受注急増と工事完工の堅調推移により売上高・営業利益ともに大幅増

2026年3月期のプラント建設セグメントは、売上高19,715百万円（前年同期比18.7%増）、営業利益1,338百万円（同56.8%増）を達成。BT方式・DB方式による浄水場再整備案件や大口設備更新案件の契約締結により受注高は29,861百万円（同53.5%増）と急増し、受注残高は連結全体で56,569百万円と過去最高額を更新した。第3四半期よりSuido Kiko Middle Eastを子会社化（連結範囲に追加）し、のれん減損損失929百万円を特別損失に計上している。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 老朽化した浄水場・下廃水施設の設備更新需要の増加（国土強靭化・耐震化投資の拡大）
• 高水準の手持受注残高（連結全体で56,569百万円、過去最高額更新）を背景とした工事出来高・完工の堅調な推移
• BT方式・DB方式による浄水場大型再整備案件・設備更新案件の大型契約締結による受注高の急増（2026年3月期受注高前年同期比53.5%増）
• 官民連携（ウォーターPPP・DB/DBO）市場の拡大と参画強化
• プロダクトエンジニアリングセンター設置による製品製造・開発基盤の体制拡充と製品管理の一元化

リスク

• 売上計上が第4四半期に集中する季節性により、第1〜3四半期の業績が通期を代表しない
• Suido Kiko Middle East（子会社化済み）のサウジアラビア事業リスク（のれん減損損失929百万円を2026年3月期に計上）
• 受注量の維持・確保に向けた事業基盤・要員体制の整備（キャリア採用・新卒育成コスト増による販管費増加）
• メタウォーター株式会社による公開買付け成立に伴う上場廃止予定（2026年6月24日予定）により、次期以降の業績予想・配当予想が非開示