事業内容
荏原製作所は1920年創業の総合機械メーカーで、ポンプ・コンプレッサ・タービン等の流体機械から半導体製造装置（CMP装置・真空ポンプ）、廃棄物処理プラントまで幅広い製品・サービスを提供する。事業は建築・産業、エネルギー、インフラ、環境、精密・電子の5セグメントで構成され、国内外108社の連結子会社を擁するグローバルグループ。
主要顧客は半導体メーカー、石油・ガス・電力会社、建築設備業者、国内外の公共機関等に及ぶ。売上収益958,285百万円（2025期）のうち、精密・電子が342,267百万円と最大セグメントを形成し、生成AI需要を背景に高成長を牽引している。
ビジネスモデル
製品（ポンプ・装置・プラント）の設計・製造・販売に加え、納入後のメンテナンス・部品供給・遠隔監視等のサービス＆サポートで継続収益を獲得する複合モデルを採用。環境セグメントではEPC（設計・調達・建設）とO&M（運転管理・保守）を一体提供するDBO事業で長期包括契約（受注残高384,675百万円）を積み上げる。
精密・電子では半導体顧客の稼働率回復に連動したサービス需要が利益を下支えし、全社的にインストールベースのデータ活用によるソリューションプロバイダーへの進化を推進している。
企業の強み
2025期の精密・電子セグメントは売上収益342,267百万円（前期比23.0%増）、セグメント利益率16.9%を達成。生成AI向け半導体需要を背景にCMP装置・真空ポンプの受注が拡大し、受注高は303,447百万円（前期比16.7%増）。
事業別ROICは21.0%と全セグメント最高水準を記録した。
売上収益は2021期603,213百万円から2025期958,285百万円へ5期連続で過去最高を更新。営業利益も同期間61,372百万円から113,802百万円へ拡大し、E-Plan2025の全社営業利益率目標10%以上に対し11.9%を達成。
売上収益CAGRは12.1%と目標7%以上を大幅に上回った。
2025期の環境セグメントの営業利益率は13.3%と、E-Plan2025目標7%以上を大幅に超過。受注高は135,392百万円（前期比89.1%増）と急拡大し、受注残高は384,675百万円に積み上がった。長期包括O&M契約の拡大によりストック収益基盤が着実に強化されている。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
2026年12月期中間期は受注高636,281百万円（+41.0%）、売上収益490,760百万円（+9.4%）、営業利益50,677百万円（+1.2%）、親会社帰属中間利益33,574百万円（+7.1%）といずれも中間期として過去最高を更新。一方、営業利益率は10.3%と前年同期11.2%から低下しており、エネルギーセグメントの減益・損失転落が影響。
通期業績予想は受注高を10,700億円から12,450億円へ大幅上方修正（+16.4%）した一方、営業利益・税引前利益・当期利益予想は据え置き（利益予想は水ing株式譲渡益等の一過性要因を含む）。
成長戦略
E-Plan2028でグループ全体最適を推進し、2028年度売上収益1.2兆円・営業利益率14.5%以上を目指す
AI向け半導体需要を背景にWFE市場は2026年12月期18%以上の成長見込み。ロジック/ファウンドリ・メモリ向け装置とサービス&サポートの両面で受注を拡大し、セグメント利益率のさらなる向上を狙う。
O&M長期包括契約とインフレスライド適用により安定収益を積み上げ、大型改良工事の受注も継続。受注残高416,700百万円を背景に中長期の収益拡大を図る。
共同支配企業・水ing株式会社の株式を2026年7月にインフロニア・ホールディングスへ譲渡完了。譲渡益（金融収益34億円、投資売却益172億円）を通期業績に計上し、事業ポートフォリオを中核事業に集中させる。
オイル&ガス・LNG市場の堅調な需要や脱炭素関連市場（アンモニア・水素・CCUS）の商用化局面移行を背景に、中間期の損失計上から通期での収益改善を目指す。
最終更新: 2026年8月14日