事業内容
小松製作所（コマツ）は1921年創業の建設・鉱山機械の世界的大手メーカーである。油圧ショベル・ブルドーザー・ダンプトラック等の建設機械から、地下鉱山機械・露天掘り機械等の鉱山機械、林業機械、産業機械まで幅広い製品群を持つ。
連結子会社211社・持分法適用会社39社を擁し、売上高の約90%を海外が占めるグローバル企業。建設機械・車両セグメントが連結売上高の約92%を占める中核事業であり、リテールファイナンス・産業機械他の3セグメントで構成される。
主要顧客は建設会社・鉱山会社・インフラ事業者等で、米州・欧州・アジア・オセアニア等に幅広く展開している。
ビジネスモデル
コマツの収益モデルは、建設・鉱山機械の製造・販売を基盤としつつ、KOMTRAX（稼働管理）・スマートコンストラクション・AHS（無人ダンプトラック運行システム）等のデジタルソリューション、リマニュファクチャリング等のアフターマーケットサービス、そして機械販売に連動したキャプティブファイナンス（リテールファイナンス事業）を組み合わせた複合型モデルである。製品販売後も継続的な収益を獲得する「コト価値」の拡大を中期経営計画の柱に据えている。
企業の強み
KOMTRAX配車台数827,286台、AHS累計稼働台数1,016台（2026年3月末）、ICT建機化率28.7%（日米欧豪）を実現。スマートコンストラクションや鉱山向け自動化システムを実際に商用展開しており、競合が短期間で模倣困難な実績ベースのデジタルプラットフォームを保有する。
2025年度の海外売上高は3,708,168百万円と連結売上高の約90%を占め、米州・欧州・アフリカ・オセアニア等に分散展開。アジア・中国の需要低迷（アジア前年度比32.9%減）を米州（同6.7%増）・欧州アフリカ中近東（同10.3%増）が補完し、売上高全体では前年度比0.7%増を維持した。
2025年度の研究開発費は121,177百万円（前年度比9.7%増）。電動ミニショベル・電動油圧ショベルの市場導入、パワーアグノスティックダンプトラックの実証開始、Applied Intuition社との次世代SDVアーキテクチャ協業など、電動化・自動化領域での具体的な技術開発実績を積み上げている。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
2026年3月期に5期ぶりの減益（営業利益△13.7%）となった後、2027年3月期第1四半期は売上高+14.7%、営業利益+8.0%と大幅増収増益に転じた。通期予想も前回公表（4月28日）から上方修正され、売上高4,302,000百万円（前期比+4.1%）、営業利益555,000百万円（前期比△2.2%）となった。
ただし為替前提が円安方向に修正されたことが上方修正の主因であり、建設機械・車両セグメントの利益率は前年同期比で低下しているなど、コスト増の影響は継続している。
成長戦略
新中計「Driving value with ambition」でイノベーション・成長性・経営基盤革新の3本柱を推進
ICT建機化率31.1%、AHS累計1,060台に到達。新型SDV型ICT建機・遠隔操作システムの投入とシンガポール等海外プロジェクトへの本格導入を通じ、モノ価値・コト価値の一層の進化を推進している。
中期経営計画で掲げたESG目標として、同インデックスへの選定を達成。経営基盤の革新に向けた非財務面での成果が具体化している。
米国関税影響の緩和や円安を追い風に通期業績予想を上方修正したが、建設機械・車両のセグメント利益率は前年同期比で低下しており、コスト増加への対応と収益性の実質的な改善が今後の課題。
最終更新: 2026年7月30日