株式会社Gunosy

当社グループの収益基盤はインターネット広告に依存しており、広告市場は企業の景気動向に敏感なため、急激な景気変化によって広告需要が減少するリスクがある。また、テレビ等の他媒体との競争継続により、市場環境の変化が業績に直接影響を及ぼす可能性がある。対策として市場動向の継続的なモニタリングを行っているが、外部環境の変化に対する構造的な脆弱性は残存する。

高い資本力・知名度を有する企業の新規参入により、競争が激化しユーザーの流出やユーザー獲得コストの増加が生じるリスクがある。競合他社・競合サービスの状況次第では、当社グループが競争優位性を維持できるか不確実であり、企業価値の維持向上が困難になる可能性がある。現時点で具体的な対抗策の詳細は有報に明示されていない。

当社グループの事業はスマートフォン向けアプリを主軸としており、Apple Inc.およびGoogle Inc.のプラットフォームへの依存が事業の重要な前提条件となっている。両社による利用規約の変更、検索アルゴリズムの変更、事業戦略の転換等が生じた場合、当社グループのアプリ配信・収益モデルに直接的な影響を及ぼす可能性がある。プラットフォーム事業者の意思決定に対して当社グループが取り得る対応手段は限定的である。

インターネット関連市場では技術革新の速度が速く、特に生成AI（Generative AI）や大規模言語モデル（LLM）の急速な進展が事業環境・競争構造に大きな影響を与えつつある。想定を超える速度で新技術が出現した場合、対応の遅れにより当社グループのサービス競争力が相対的に低下するリスクがある。また、AI活用に関する著作権・倫理・プライバシー等の外部規制や社会的議論の動向によって事業運営に制約が生じるおそれもある。当社グループは人材確保・技術動向モニタリング・社内外勉強会等を通じて対応を図っている。

大規模自然災害、サイバー攻撃、人的ミス、外部委託先や他社クラウドサービスの障害等により、システムに重大な被害が生じた場合、サービス停止や情報漏洩が発生し事業運営および業績に影響を及ぼす可能性がある。当社グループは国内外のデータセンターおよびクラウド環境を活用し、システムの分散化・バックアップ体制の構築・従業員教育等の対策を継続的に強化しているが、想定を上回るアクセス集中等のリスクは排除できない。

当社グループはサービスを通じて利用者の個人情報を一部保有しており、関係者の故意または過失による外部流出が生じた場合、損害賠償を含む法的責任を追及される可能性がある。加えて、サービスの信頼性毀損により利用者離れが生じ、業績に影響を及ぼすリスクがある。信頼性の高い外部サーバーの活用と個人情報保護フローの整備により対応しているが、完全な防止は困難である。

不正アクセス禁止法・個人情報保護法・著作権法等の既存規制に加え、インターネット広告を含むインターネット関連事業を対象とする新たな法令の制定や既存法令の解釈変更がなされた場合、事業に制約が生じ業績に影響を及ぼす可能性がある。取引先事業者（食品・化粧品・健康食品・通信・旅行等）における薬機法・食品衛生法等の法令違反や規制変更も、当社グループの広告事業に波及するリスクがある。現時点では事業継続に著しく重要な影響を及ぼす法的規制はないとされているが、規制環境の変化には継続的な注視が必要である。

当社グループは安定的なキャッシュ・フロー獲得および資本効率向上を目的としてM&Aを推進しているが、統合後に経営方針の不一致・人材流出・システム統合遅延等が生じた場合、当初想定した収益性や業績貢献が実現しない可能性がある。取得した企業に係るのれん等の無形資産は、将来の収益性変化により減損が生じるおそれがあり、財政状態に影響を及ぼすリスクがある。また、従来展開してこなかった事業領域の取得においては、その事業特有の法規制や競争環境に起因する新たなリスクが発生する可能性もある。

当社グループは非連続的な成長を目的として社外投資を通じた高成長分野の取り込みに取り組んでいるが、投資先企業の業績悪化等により保有有価証券の評価損が計上された場合、業績および財務状態に影響を及ぼす可能性がある。厳格な投資基準に基づく投資判断と投資先の状況に応じたモニタリング・支援を実施しているが、投資先の事業環境変化を完全にコントロールすることは困難である。

新規ユーザーの獲得数およびユーザーの継続率は当社グループの事業にとって非常に重要な要素であり、広告宣伝施策が想定通りに推移しない場合や、施策の見誤り・トラブル等で継続ユーザーが減少した場合には業績に影響を及ぼす可能性がある。事業計画は過去実績等に基づく継続率推定を前提としているため、実績が乖離した場合の業績下振れリスクが内在する。ユーザーの利便性向上・サービス充実等の施策を通じて継続率の維持・向上を図っているが、外部環境の変化による影響は排除できない。