インテグラル株式会社5842
PE投資事業
日本の中堅・中小企業を対象とするPEファンド運用が主力事業
| 期間 | 今期 | 前期 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| PE投資事業収益 | 10,535百万円（2026年12月期第1四半期） | 1,007百万円（2025年12月期第1四半期） | ↑ |
| セグメント利益（税引前利益ベース） | 9,648百万円（2026年12月期第1四半期） | 468百万円（2025年12月期第1四半期） | ↑ |
| 受取管理報酬（PE投資事業） | 1,993百万円（2026年12月期第1四半期） | 1,659百万円（2025年12月期第1四半期） | ↑ |
| キャリードインタレスト | 8,927百万円（2026年12月期第1四半期） | 24百万円（2025年12月期第1四半期） | ↑ |
| AUM（運用資産残高） | 5,103億円（2026年3月末） | 5,765億円（2025年12月末） | ↓ |
| ファンド投資のFV | 3,156億円（2026年3月末） | 3,609億円（2025年12月末） | ↓ |
| UCAT（税引後未実現キャリードインタレスト） | 170億円（2026年3月末） | 240億円（2025年12月末） | ↓ |
| 未実現キャリードインタレスト（3号ファンドシリーズ） | 69億円（2026年3月末） | 165億円（2025年12月末） | ↓ |
| 未実現キャリードインタレスト（4号ファンドシリーズ） | 171億円（2026年3月末） | 176億円（2025年12月末） | ↓ |
| セグメント資産（投資ベース） | 47,176百万円（2026年3月末） | 48,112百万円（2025年3月末） | ↓ |
事業詳細
日本国内の上場・未公開企業を対象にPE投資ファンドを組成・運用する。GPとして管理報酬を得るとともに、投資先企業への常駐型ハンズオン経営支援（i-Engine）を通じて企業価値を高め、IPOやトレードセール等のExitによるキャピタルゲインおよびキャリードインタレストを収益源とする。自己資金によるプリンシパル投資を組み合わせたハイブリッド投資が差別化要因であり、主要子会社はインテグラル・パートナーズ株式会社。
直近の概況
3号ファンドのExit実現でキャリードインタレスト8,927百万円を計上し、四半期収益が急拡大
2026年12月期第1四半期（1月〜3月）において、3号ファンドシリーズが保有する株式会社M&I（旧株式会社豆蔵K2TOPホールディングス）の全株式譲渡および東洋エンジニアリング株式会社の一部株式売却を実施し、キャリードインタレスト8,927百万円を収益計上。また4号ファンドシリーズの投資先MUTOHホールディングス株式会社の公開買付への応募を通じた売却も完了。一方、5号ファンドシリーズでは高性能樹脂加工専業メーカーの八十島プロシード株式会社へ新規資本参画。上場・非上場投資先の公正価値は全体として減少し、投資収益総額は248百万円の損失となった。2026年3月以降、3号ファンドシリーズが東洋エンジニアリング株式会社の保有全株式の売却を完了し、追加キャリードインタレストの受領を予定している。
主要プロダクト
成長ドライバー
- 5号ファンドシリーズ（投資期間中）の管理報酬が2025年1月より本格計上され、受取管理報酬が前年同期比で増加（2025年12月期通期7,553百万円、2026年12月期見込み7,579百万円）
- 3号・4号ファンドシリーズのExit活動進展によるキャリードインタレストの実現（2026年12月期第1四半期に8,927百万円計上）
- 4号ファンドシリーズの投資先Japan Animal Care Holdings・MiraiVets Partners株式会社による動物病院グループの拡大（15都道府県47施設）など、投資先企業の事業価値向上
- 不動産1号ファンドのファイナルクロージング（2026年5月、出資約束金額総額235億円）完了によるグループ全体のAUM基盤の安定化
- グローバルテック・グロース投資事業（PixAI、Omio社等）への新規投資による将来の収益源多様化
リスク
- キャリードインタレストは投資先のExit実現タイミングに依存し、収益の四半期・年度間変動が極めて大きい（2025年12月期第1四半期24百万円→2026年12月期第1四半期8,927百万円）
- 上場投資先の株価変動および非上場投資先の公正価値評価に用いる金利上昇・上場類似会社指標の悪化により、投資収益総額が減少するリスク（当第1四半期は248百万円の損失）
- 投資先の公正価値評価はIFRS基準に基づく見積りの要素が多く、株式市場・金利環境の変動により評価損益が大きく変動するリスク
- 4号ファンドシリーズは投資期間終了済みであり、新規投資は5号ファンドシリーズに集中。ファンドレイズ失敗や投資機会の枯渇がAUM成長を阻害するリスク
- 2026年4月以降の防衛特別法人税導入等により実効税率が上昇し、税引後利益が圧迫されるリスク
- AUMおよびファンド投資のFVが2025年12月末比で減少（AUM5,765億円→5,103億円、ファンド投資FV3,609億円→3,156億円）しており、管理報酬の計算基礎となるFee-Earning AUMの縮小リスク
最終更新: 2026年3月19日