事業内容
株式会社ニッカトーは1913年創業の老舗セラミックスメーカーで、堺工場・東山工場にて自社製造するセラミックス製品（耐摩耗・耐熱・機能性・理化学用）を電子部品・食品・薬品・塗料等の各産業向けに供給するセラミックス事業（売上高構成比72.4%）と、加熱装置・計測機器を仕入販売する商社型のエンジニアリング事業（同27.6%）の2事業を展開する。主要顧客は電子部品メーカーで、スマートフォンや自動車EV化・自動運転に不可欠なMLCC等の製造工程で使用される消耗品を中心に供給している。
東京証券取引所スタンダード市場上場。
ビジネスモデル
セラミックス事業では堺・東山の2工場で製品を自社製造し、電子部品メーカー等の生産工程で消耗される道具類・機械部品として継続的に販売することで安定的な収益を確保する。エンジニアリング事業は製造工場を持たない商社型モデルで固定費を抑制しつつ、加熱装置・計測機器を自動車・重機・鉄鋼関連顧客に販売する。
両事業のシナジーにより顧客ニーズへの総合対応を図る。
企業の強み
1913年創業以来110年超にわたり培った「基盤技術」と「コア技術」を保有し、堺工場・東山工場での自社一貫製造体制を構築。1937年に国内初のOxide Ceramics工業化に成功し、1970年には大河内記念技術賞を受賞するなど、技術的先行優位が実績として裏付けられている。
セラミックス事業は固定費型の製造コスト構造を持ち、受注増による工場稼働率向上が直接的に原価率改善につながる。2026年3月期は電子部品業界の市況回復を受けて売上原価率が前年同期比3.6ポイント改善し、セグメント利益は前年同期比86.0%増の834百万円を達成した実績がある。
2026年3月期末の借入金残高は506百万円と低水準で、現金及び現金同等物は4,138百万円を保有。純資産は14,137百万円（自己資本比率約75%水準）と財務健全性が高く、営業キャッシュフローは1,675百万円を安定的に創出。設備投資・研究開発を自己資金で賄える財務基盤を有する。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
2026年3月期の売上高11,341百万円・営業利益1,071百万円のV字回復に続き、2027年3月期第1四半期は売上高3,175百万円（前年同期比+30.2%）、営業利益441百万円（同+136.4%）、四半期純利益331百万円（同+171.2%）と大幅増収増益が継続。セラミックス事業の稼働率向上による原価率改善が主因。
ただし通期予想は前期比売上高微減（△3.0%）・営業利益微増（+2.7%）と保守的姿勢を維持しており、1Qの好調がそのまま通期に反映される保証はない。
成長戦略
中期計画CONNECT30、2030年度売上高13,000百万円・営業利益率15%を目標
電子部品業界の市況回復を追い風に、機能性セラミックスなど高付加価値製品の拡販と生産体制の合理化・更新投資を推進。2027年3月期第1四半期は同事業売上高が前年同期比30.3%増と目標に向けた進捗が見られる。
自動車・重機・鉄鋼関連の設備投資需要を取り込み、計測機器の利益率改善を進める。1Qはセグメント利益率7.3%まで改善し、商社型モデルの資産効率を活かした成長を継続中。
工場稼働率向上による原価率改善を軸に収益性向上を図るが、2027年3月期通期予想の営業利益率は10.0%に留まり、目標達成には稼働率のさらなる引き上げと構造的なコスト改善が必要。
最終更新: 2026年8月4日