カバー株式会社

当社業績は消費者の長期休暇期間や大型イベントの実施時期等に関連した売上高の季節性に依存しており、特定の四半期業績のみをもって通期業績見通しを判断することが困難な状況にある。顕在化可能性は「大」と明示されており、短期的に業績の変動が生じる可能性が高い。投資家は四半期業績の解釈に際して季節変動要因を考慮する必要がある。

当社はYouTube等の外部動画配信プラットフォームを通じてライブ配信コンテンツを提供しており、プラットフォーム事業者の事業戦略変更や経済条件の大幅な変更により、コンテンツ提供の継続が困難になるリスクがある。顕在化した場合、当該プラットフォーム経由の顧客からの収益が減少し、業績・財政状態に影響を及ぼす可能性がある。対応策として、マーチャンダイジング・イベント・ライセンスアウト等の収益多様化や、複数プラットフォームでの活動展開により依存リスクの軽減を図っている。

VTuberによるライブ配信・関連グッズ販売等を主収益とする当社は、法規制・景気動向・個人の嗜好変化等により関連市場の成長が鈍化するリスクを抱える。視聴者数の減少や売上高成長の鈍化が生じた場合、長期的なビジネスモデルの維持が困難になる可能性がある。事業領域の多面化および展開地域の多様化によりリスク軽減を企図している。

英語・インドネシア語圏向けにhololive English・hololive Indonesia等を展開しており、文化・商習慣の違い、為替変動、各国法制度・税制度、政治的不安、現地競合との競争等の潜在リスクが存在する。これらのリスクへの対処が不十分な場合、海外事業の業績・財政状態に悪影響を及ぼす可能性がある。現地文化・法令に精通した外部専門家との協働や展開地域の多角化によりリスク軽減を図っている。

VTuber事業を含む動画配信関連事業を展開する競合企業が国内外に複数存在しており、より競争力のある競合他社の出現により視聴者離れが生じるリスクがある。魅力的なコンテンツ・クリエイターの継続的な確保が困難になった場合も、業績・財政状態に影響を及ぼす可能性がある。優れたIPの開発や技術的改善により市場優位性の維持・競争力向上を図る方針である。

個人情報保護法・特定商取引法・不当景品類及び不当表示防止法等の各種法令が事業活動に適用されており、事業拡大や取引形態の多様化、法令・ガイドラインの改正等により、サービス運営や取引実務が法令または行政当局の判断に適合しないとされるリスクがある。その場合、行政機関による指導・勧告・命令・公表等への対応が生じ、業績・財政状態に影響を及ぼす可能性がある。社内規程・契約書式の整備、社内教育、確認体制の強化に取り組んでいる。

当社業績は所属VTuberの人気およびコンテンツ供給頻度に一定程度依存しており、スキャンダル・炎上・誹謗中傷・健康上の理由等により視聴者からの継続的支持が得られなくなった場合や活動継続が困難になった場合、関連IPや商品の付加価値低下を通じて業績・財政状態に影響を及ぼす可能性がある。健全なコンテンツ配信推進、モニタリング体制の整備、業界団体との連携、多様な人気VTuberによるコンテンツ供給の安定化等により対策を図っている。

コンテンツ・クリエイターによる公序良俗違反や知的財産権侵害が発生した場合、当社および所属クリエイターのレピュテーション低下や紛争につながり、事業展開・財政状態・経営成績に影響を及ぼす可能性がある。日々のライブ配信という性質上、予期せぬ事象の発生を完全に排除することは困難である。ガイドライン拡充・クリエイター指導・配信動画のモニタリング等の管理体制整備により未然防止に努めている。

事業拡大・サービス向上のためにコンテンツ・クリエイター・専門技術者・コーポレート人材等の確保が不可欠であるが、人材獲得競争の激化や市場ニーズの変化により想定通りの採用が進まない場合や、在職人材の社外流出が生じた場合、業績・財政状態に影響を及ぼす可能性がある。積極的な採用活動の継続により対応する方針であるが、確保の保証はない。

取締役・従業員へのインセンティブとして新株予約権を付与しており、本書提出日現在の潜在株式数は1,443,000株（発行済株式総数および潜在株式数の合計67,093,100株の2.1%）に相当する。権利行使により既存株主の株式価値および議決権割合が希薄化する可能性があり、大量の株式が一度に市場へ流出した場合には適切な株価形成に影響を及ぼす可能性がある。今後も優秀な人材確保のためエクイティ・インセンティブプランを追加発行する可能性がある。