事業内容
相模ゴム工業は1934年創業の老舗メーカーで、国内初のラテックス製コンドームを製品化した歴史を持つ。現在はヘルスケア事業（コンドームを中核とする医療用ゴム・ポリウレタン製品等）とプラスチック製品事業（食品用包装フィルム・事務用ファイル等）を主軸とし、子会社2社・関連当事者2社を含むグループで事業を展開する。
主要顧客はピップ株式会社（売上高の44.7%）をはじめとする国内外の代理店・流通業者であり、越境ECチャネルを通じた海外高所得層向け高付加価値製品の販売にも注力している。2025年9月には介護サービス事業を譲渡・閉鎖し、ヘルスケア事業への経営資源集中を進めている。
ビジネスモデル
当社グループは自社工場（国内・マレーシア）での製造を基盤とし、代理店・越境ECチャネルを通じて製品を販売する製造直販型モデルを採る。ヘルスケア事業では世界人口上位10%の高所得層を主要ターゲットとし、ポリウレタン製コンドーム「サガミオリジナル」等の高付加価値製品で高利益率を確保する。
プラスチック製品事業は内需型で、価格転嫁と不採算品目整理により収益改善を図る構造となっている。
企業の強み
1934年に国内初のラテックス製コンドームを製品化し、1998年に国内初のポリウレタン製コンドーム「サガミオリジナル」を発売。2005年に0.02mm、2014年に0.01mmの超薄膜製品を相次いで商品化するなど、薄膜化技術で業界をリードしてきた実績を持つ。
研究開発費は2026年3月期に85百万円を投じており、継続的な技術革新を支えている。
1996年にマレーシアに相模マニュファクチャラーズ有限公司を設立し、ポリウレタン製コンドームの一貫生産体制を構築。2002年・2018年に生産設備を増設し、供給能力を段階的に拡大してきた。
2026年3月期のヘルスケア事業生産実績は4,516百万円（前年同期比9.5%増）に達しており、自社製造による品質管理とコスト競争力を両立している。
ポリウレタン製コンドームの越境ECチャネルへの新規取り込みにより、2026年3月期のヘルスケア事業売上高は4,675百万円（前年同期比9.5%増）を達成した。インバウンド需要の取り込みや海外既存市場の深耕も並行して推進しており、世界人口上位10%の高所得層を対象とした高付加価値製品戦略が売上総利益率26.5%（前年同期25.8%）の改善に寄与している。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
当第1四半期は売上高1,617百万円（前年同期比9.6%減）、営業利益149百万円（同37.5%減）と本業は減収減益。一方、為替差益108百万円の計上により経常利益は219百万円（同466.7%増）となり、親会社株主に帰属する四半期純利益は134百万円（前年同期は41百万円の純損失）と黒字転換した。
前期通期は売上高5,911百万円・営業利益181百万円・当期利益284百万円まで回復しており、2027年3月期通期予想（売上高6,400百万円、営業利益380百万円、経常利益250百万円、純利益60百万円）に向けては、第2四半期累計予想（純利益30百万円）を第1四半期単独で既に上回っている状況だが、為替要因を除いた本業の収益改善が今後の焦点となる。
成長戦略
ヘルスケア海外深耕とプラスチック価格適正化で本業の収益構造を立て直す
ポリウレタン製コンドームを主力に世界人口上位10%の高所得層をターゲットとした高付加価値製品戦略を推進。当第1四半期も輸出売上高は伸長したが、国内売上の落ち込みを補うには至っていない。
原材料価格高止まりの中で積極的な価格改定を実施し、当第1四半期は営業損失から41百万円の営業利益への転換を達成。不採算品目の整理と製造原価見直しも継続中。
ラテックス製・ポリウレタン製コンドームの価格適正化を進める方針だが、当第1四半期は国内売上の低迷により売上高・営業利益ともに前年同期比で減少しており、効果の顕在化は今後の課題。
最終更新: 2026年8月7日