株式会社Rebase

事業詳細

スペース掲載者（遊休不動産オーナー・既存店舗・専業事業者）とスペース利用者をオンラインでマッチングするプラットフォーム「インスタベース」を運営。スペース利用料に対する手数料（最大35%）を掲載者から収受する完全成果報酬型モデル。会議室・スタジオ・古民家など多用途スペースを全都道府県で展開し、ビジネス・趣味・イベント等の幅広いニーズに対応する。2026年3月期は飛躍的成長に向けた先行投資を積極実行した一方、短期的成長施策の成果は限定的にとどまった。

直近の概況

先行投資拡大で売上高は13.2%増も、営業利益は前期比80.0%減と大幅悪化

2026年3月期は売上高2,181百万円（前期比13.2%増）と増収を確保したが、広告宣伝費614百万円（前期比70.0%増）・支払手数料344百万円（同32.2%増）等の先行投資拡大により販管費合計が2,000百万円（前期比45.2%増）に膨らみ、営業利益は97百万円（前期比80.0%減）に急落。本社移転に伴う会計上の見積り変更（耐用年数短縮）により営業利益が12百万円追加減少。投資CFは331百万円の支出（敷金・保証金差入156百万円、有形固定資産取得106百万円等）となり、現金及び現金同等物は1,192百万円に減少。後発事象として2026年4月に本社移転資金として3行から計200百万円を短期借入（3ヶ月・期日一括返済）。2027年3月期は売上高2,400百万円（10.0%増）・営業利益72百万円（25.8%減）を予想し、引き続き利益水準の低位が続く見通し。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 人口減少・空き家増加・オフィス二次空室拡大によるスペース供給量の増加
• 働き方・趣味の多様化（テレワーク定着、フリーランス増加等）によるスペース利用ニーズの拡大
• 掲載スペース数の継続的増加による集客力強化（新カテゴリ開拓・大手企業アライアンス拡大・空き家利活用）
• WEBマーケティング強化・UI/UX改善によるCVR（予約転換率）向上と集客力強化
• 長時間利用・大人数利用・法人大規模利用の増加による平均単価の引き上げ
• 完全成果報酬型モデルによる掲載者獲得の低障壁と利用総額連動の収益拡大構造
• IoT機器連携・補償サービス等の付加価値機能によるプラットフォームの差別化

リスク

• 先行投資拡大に伴うコスト増加により短期的な収益性が大幅に低下するリスク（2026年3月期営業利益率4.5%、2027年3月期予想でさらに低下）
• 短期的成長施策の不奏功リスク（2026年3月期においてインスタベースの短期的成長に寄与する施策の成果が限定的と経営者が言及）
• 本社移転に伴う追加資金需要リスク（後発事象として200百万円の短期借入を実施、返済期限3ヶ月）
• 本社移転に伴う会計上の見積り変更（耐用年数短縮）による追加費用計上リスク（当期12百万円の利益押し下げ）
• 関連会社への持分法投資損失の拡大リスク（2026年3月期持分法投資損失19百万円、前期7百万円から拡大）
• 競合他社によるスペースシェアプラットフォームの台頭・価格競争激化リスク
• 物価上昇の長期化による個人消費の下押しリスク（スペース利用需要への影響）
• 米国政策動向・地政学的リスクに起因する国内経済の不確実性
• 情報セキュリティインシデント（個人情報漏洩・不正アクセス等）によるサービス信頼性低下リスク
• システム障害・サービス停止リスク（大量トラフィック・コンピュータウイルス等）