東洋合成工業株式会社

事業詳細

半導体用感光性材料（先端フォトレジスト向け材料を含む）、液晶表示装置用感光性材料、電気二重層材料等を生産・販売する。主要顧客には信越化学工業株式会社（2026年3月期売上高6,889百万円）が含まれる。生成AI関連需要の拡大を背景に先端半導体向け材料の販売が増加しており、中期経営計画「Beyond500」のもと生産能力増強投資を積極的に推進している。

直近の概況

売上高は増加も、固定費急増により営業利益は前期比46.9%減

2026年3月期の感光性材料事業は、AI向け先端フォトレジスト向け材料の販売増加により売上高は26,417百万円（前期比+2,544百万円、+10.7%）と増加した。一方、大型設備および生産情報システムの稼働開始に伴い減価償却費が3,966百万円（前期比+1,261百万円）に急増し、人員増強等の固定費も大幅に増加したことから、営業利益は1,051百万円（前期比△927百万円、△46.9%）と大幅減益となった。期後半にかけて先端材料の販売増加により固定費負担の一部を吸収した。なお、一般半導体向けはやや減少した。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 生成AI関連半導体デバイスの需要拡大による先端フォトレジスト向け材料の販売増加（下期にかけて需要が一段と拡大）
• 2024年完成の感光材開発分析棟・大規模新規生産設備による製造技術力・分析体制強化と安定供給体制の整備
• 第4感光材工場の増強および新規感光材工場の建設準備による先端領域製品の供給能力拡大
• 各国の半導体産業国家戦略化（経済安全保障）およびデータセンター需要増加による中長期的な市場拡大
• ディスプレイ向け感光材の安定的な需要継続（スマートフォン・TV用パネル生産の一定水準維持）
• 将来の事業用地取得による長期的な供給能力拡大への布石

リスク

• 大型設備投資に伴う減価償却費・固定費の急増による利益圧迫（2026年3月期の減価償却費は3,966百万円と前期比+1,261百万円）
• 新規生産設備の稼働率向上・製品認定取得の遅延リスク
• 汎用・一般半導体向け材料の需要回復遅延（車載・産業機器等）
• 米国関税措置を含む地政学的リスクおよび急激な為替変動による事業環境悪化
• 半導体市場の需要変動（顧客の在庫調整・設備投資計画変更）による販売数量の不確実性
• 原材料価格・物流費の高騰による製造コスト上昇