株式会社アイビー化粧品

事業詳細

全国の販売会社と販売契約を結び、化粧品・医薬部外品・美容補助商品・化粧雑貨品等の開発・製造・販売を行う。顧客への販売は販売会社が担い、当社の売上高は販売会社等への出荷金額。販売会社には営業所・BM（ビューティマネージャー）・IM（アイビーメイツ）が所属し、販社リファンドや経営指導料等のキャッシュバックで販売組織のモチベーションを高める独自の訪問販売モデルを展開する。

直近の概況

売上高9.8%減・営業利益53.8%減の大幅減収減益も、特別損失消滅で純利益は大幅増

令和８年３月期は大型新製品不在・営業所やBMの増設低調により売上高2,641百万円（前期比9.8%減）、営業利益195百万円（同53.8%減）と大幅な減収減益。一方、前期に計上した退職給付制度終了損457百万円が消滅したことで税引前利益が改善し、当期純利益は164百万円（同282.5%増）。普通株式への期末配当は1株当たり15円の復配を実施。次期（令和９年３月期）は売上高2,640百万円・営業利益200百万円・当期純利益140百万円を予想。中東紛争によるホルムズ海峡封鎖継続を前提とした保守的な見通し。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 令和７年12月発売「ピーリング ローション」「モイスト シート」および令和８年２月発売「チュリエ プレミアムセット」による新製品効果と顧客満足向上
• 強化製品「レッドパワー セラム」の出荷数復調（18,058セット、前期比+0.9%）
• 販売組織の研修動員・新規顧客獲得の回復傾向
• 第５回新株予約権行使完了（累計資金調達額382百万円）による財務基盤強化と自己資本比率72.4%への改善
• 売上債権の大幅回収（377百万円減少）による営業キャッシュ・フローの安定確保（451百万円）
• 令和９年３月期（創立50周年）に向けた記念配当検討および新製品開発・販促強化
• 経費節減方針の継続による固定費圧縮と収益構造の維持

リスク

• 訪問販売市場の構造的縮小傾向（生活様式変化による離客・販売活動の変化）
• 営業所・BM新規増設の低調継続による中長期的な販売組織基盤の縮小
• 中東紛争長期化・ホルムズ海峡封鎖によるナフサ供給不足と原材料コスト上昇リスク（次期原価率上昇を予想）
• 新製品・既存製品一部の原材料納期未確約による売上高への影響
• A種優先株式（資本金・資本準備金合計1,000百万円相当）の未償還と毎期30百万円の優先配当負担（普通株主への還元制約）
• 販売会社の財務基盤脆弱性に伴う貸倒リスク（貸倒引当金：流動36百万円・固定60百万円を計上）
• 売上原価率の上昇傾向（当期30.2%、前期29.5%）と販売費及び一般管理費の高止まり（前期比0.2%増）による利益率圧迫
• 若年層の新規顧客・販売員獲得難とインターネット経由の消費者ニーズ変化への対応遅れ