事業内容
関西ペイント株式会社は1918年創業の塗料専業メーカーで、当社・子会社118社・関連会社22社で構成されるグローバルグループを形成する。自動車塗料・工業塗料・建築塗料・船舶塗料・防食塗料など幅広い用途をカバーし、日本・インド・欧州・アジア・アフリカの5報告セグメントで事業を展開する。
2026年3月期の連結売上高は589,795百万円で、海外売上高比率が国内を上回る真のグローバル企業へと進化している。主要顧客は自動車メーカー・建設業者・造船会社・工業製品メーカーなど多岐にわたり、各国の現地製造・販売体制を基盤に地域密着型のビジネスを展開している。
ビジネスモデル
各国に製造拠点を設け現地生産・現地販売を基本とし、国内では特約販売店・販売会社を通じた間接販売を採用する。海外子会社（Kansai Nerolac Paints等）への技術援助契約に基づく売上高連動のロイヤルティ収入も収益源の一つ。
自動車・工業・建築・船舶・防食の5用途に分散した製品ポートフォリオにより、特定市場への依存を抑制しながら安定的な収益を確保する構造を持つ。
企業の強み
1986年に株式取得したKansai Nerolac Paints Ltd.はボンベイ証券取引所上場企業であり、インドセグメントの売上高138,358百万円・セグメント利益13,566百万円を支える中核子会社。現地製造・販売体制の確立により、インドの内需主導成長を直接取り込める競争優位を有する。
日本159,888百万円・インド138,358百万円・欧州162,738百万円・アジア68,064百万円・アフリカ51,748百万円と5極に分散した売上構造を持つ。アフリカセグメントはセグメント利益が前期比45.7%増の6,337百万円と高成長を示しており、地域分散が業績の安定性と成長機会の多様化に寄与している。
自動車塗料178,421百万円・工業塗料176,151百万円・建築塗料139,367百万円・船舶防食塗料60,328百万円・その他35,525百万円と用途別に分散した売上構成を持つ。特定用途の需要変動に対する耐性を持ちながら、各分野で技術力を蓄積してきた実績が競合他社との差別化要因となっている。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
売上高は2022期419,190百万円から2026期589,795百万円へ5期で40.7%増加したが、直近2期は前期比0.2%増と成長が鈍化。営業利益は2024期51,595百万円をピークに2025期52,050百万円、2026期49,726百万円と減益基調。
2026期の純利益31,641百万円は前期比17.4%減で、前期の一過性特別利益（固定資産売却益12,197百万円・投資有価証券売却益7,023百万円）の消滅に加え、早期割増退職金2,059百万円・減損損失1,069百万円・退職給付制度改定損627百万円等の一過性特別損失が重なった。外部要因として円高によるインドセグメントの為替換算影響、中国不動産市場の停滞、東南アジアの自動車生産台数減少が逆風となった一方、為替差益5,268百万円・持分法投資利益4,160百万円（前期1,829百万円から増加）が経常利益を11.4%増の54,713百万円に押し上げた。
成長戦略
第18次中計で構造改革・DX・人材強化を推進し2027年度売上高610,000百万円を目指す
欧州では構造改革プロジェクト「True Color」を2026年度より段階的に実施し、低収益・非中核事業からの撤退・縮小と生産販売管理機能の再編を推進。2027年3月期に約7,000百万円の特別損失を見込むが、中長期的な収益力向上を目指す。日本・アジアでもトータルコスト削減を継続。
第18次中期経営計画の重点方針の一つとして製品開発力強化とデジタルトランスフォーメーションを推進。ソフトウエア資産が前期3,362百万円から15,019百万円へ大幅増加しており、DX投資が本格化している。
アフリカセグメントは2026年3月期に売上高51,748百万円（前期比9.1%増）、セグメント利益6,337百万円（前期比45.7%増）と高成長を実現。設備投資も積極化（2026年3月期1,441百万円）。インドでは自動車分野のGST減税効果を取り込みつつ建築分野の需要回復を待つ。
2026年3月期に年間配当を50円から110円へ大幅増配し、配当性向61.2%・純資産配当率6.8%を実現。2027年3月期も年間配当110円を維持予定（配当性向71.7%見込み）。自己資本比率は37.4%に改善し、有利子負債対営業CF比率も6.4倍から4.2倍に改善。
最終更新: 2026年7月19日