HUMAN MADE株式会社

事業詳細

「過去と未来の融合」をテーマに、高品質素材・ディテールにこだわったアパレル・ライフスタイル商品を企画・生産し、自社EC・自社店舗・卸売チャネルを通じてグローバルに販売する。セール・値引きを一切行わず100%プロパー消化率を維持する独自の価格政策と、著名クリエイター・ブランドとのコラボレーションによるSNS主導のプロモーションで高い利益率を実現。インバウンド需要を取り込みながら海外展開を加速中。

直近の概況

Q1売上4,299百万円・営業利益1,233百万円を計上、UNDERCOVER買収に向け基本合意

2027年1月期Q1（2026年2月〜4月）は売上高4,299百万円、営業利益1,233百万円、四半期純利益870百万円を計上。国内では神戸店を出店、海外ではタイ（バンコク）に新規出店。エッセンシャル商品の品番数・在庫拡充を推進。後発事象として、2026年6月15日にデザイナーズブランド「UNDERCOVER」を運営する株式会社アンダーカバーの全株式取得に向けた基本合意書を締結（取得価額未定、株式譲渡実行は2027年2月予定）。また、社内取締役3名を対象に譲渡制限付株式報酬として20,722株（発行価額1株1,355円、発行総額28百万円）を発行予定。通期業績予想は変更なし（売上高18,500百万円、営業利益4,800百万円）。

主要プロダクト

成長ドライバー

• インバウンド需要の継続的拡大（円安背景、訪日外国人客数の前年同期比増加）
• エッセンシャル商品（Tシャツ・インナー等）の品番数・在庫拡充による顧客接点の拡大
• 著名クリエイター・グローバルブランドとのコラボレーションによるブランド認知向上
• 国内新規出店（神戸）および海外新規出店（タイ・バンコク）による展開エリア拡張
• 中国（人承創（上海）時装有限公司）・米国（HUMAN MADE USA Inc.）現地子会社設立による海外直販体制の構築
• 株式会社アンダーカバー（UNDERCOVERブランド）の買収による第二の収益柱の育成（2028年1月期Q1より連結子会社化予定）
• 高付加価値商品の正価販売維持による高い売上総利益率（Q1実績64.8%）の継続

リスク

• インバウンド需要の急減リスク（為替変動・地政学リスク・感染症等）
• 多品種少量生産モデルに起因する供給制約と機会損失
• 海外展開加速（中国・米国子会社、タイ出店等）に伴う一過性費用増加による利益成長の一時的鈍化
• 株式会社アンダーカバー買収に伴うのれん・統合リスクおよび取得価額未確定による財務影響の不透明性
• ブランドエクイティ毀損リスク（コラボ先の不祥事・模倣品・SNS炎上等）
• 米国通商政策（関税）等の変動による調達コスト上昇リスク
• 中国・米国現地子会社設立に伴うカントリーリスクおよびオペレーションリスク
• 生活必需品を中心とした物価上昇による国内消費者の購買意欲低下リスク