HUMAN MADE株式会社
456A・東証グロース・小売業
HUMAN MADE株式会社
456A・東証グロース・小売業
事業内容
HUMAN MADE株式会社は、クリエイティブディレクターNIGO氏が創設した「HUMAN MADE」ブランドを中心に、アパレル・ライフスタイル商品を国内外で展開する高付加価値ブランド企業。「過去と未来の融合」をコンセプトに、日本の妥協なきモノづくり精神とストリートカルチャーを融合した商品を企画・生産する。
主要顧客は国内外のファッション感度の高い消費者・セレブリティで、売上の約64%が海外需要（うち約37%が国内店舗での免税売上）。自社EC・自社店舗（国内7店舗）・卸売・ライセンスの4チャネルで展開し、2025年11月に東証グロース市場へ上場した。
ビジネスモデル
需要に対して意図的に供給を絞り込み、設立以来一貫して100%のプロパー消化率（定価販売比率）を維持。セール・値引きを一切行わないことでブランド価値を毀損せず、売上総利益率を高水準に保つ。
プロモーションはSNSやセレブリティの自発的発信・コラボレーションを活用し広告費を最小化。自社ECと自社店舗をダイレクトチャネルの主軸とし、効率の低いエリアは卸売・ライセンスで補完するアセットライト型モデルを採用する。
企業の強み
2026年1月期（第10期通期換算）の営業利益率は31.7%（売上高14,273百万円、営業利益4,531百万円）。前期（2025年1月期）の28.2%から改善が続いており、値引きゼロ・低広告費・アセットライトモデルの組み合わせが高収益構造を支えている。
一般的なアパレル企業のプロパー消化率が30〜40%とされる中、当社は設立以来一貫して100%を達成。商品消化率もほぼ100%を維持しており、在庫リスクが極めて低く、在庫回転率・売上総利益率の高さの主因となっている。
KAWS氏・VERDY氏等の世界的クリエイターや、NIKE・Levi'sといったグローバルブランドとのコラボレーションを継続的に実施。Pharrell Williams氏（ルイ・ヴィトン メンズクリエイティブ・ディレクター）がアドバイザー兼株主として参画しており、ブランド認知の国際的拡大に寄与している。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
2026年1月期の売上高14,273百万円・営業利益4,531百万円・当期利益2,941百万円に対し、2027年1月期通期予想は売上高18,500百万円（前期比+29.6%）・営業利益4,800百万円（+5.9%）・当期純利益3,300百万円（+12.2%）。Q1実績（売上高4,299百万円・営業利益1,233百万円・四半期純利益870百万円）は通期予想に対し概ね順調な進捗。
外部要因として円安を背景としたインバウンド消費の継続的拡大が売上を下支えしている。一方、営業利益率はQ1実績28.7%に対し通期予想は26.0%と低下を見込んでおり、海外展開・新規出店に伴う先行投資（有形固定資産が前期末比+636百万円、資産除去債務が+419百万円）が下半期に向けてコスト増要因となる見通し。
前年同四半期比較は非上場期間のため不可。
成長戦略
国内基盤充実・海外直販体制構築・ブランドM&Aの三軸で中長期成長を追求
2026年2月に兵庫県神戸市へ「HUMAN MADE KOBE」を出店。主要都市への直営店展開を継続し、インバウンド需要の取込みと国内顧客基盤の拡充を図る。
2026年3月にタイ・バンコクへ現地パートナー運営店を出店し新規出店国を追加。中国（人承創（上海）時装有限公司）・米国（HUMAN MADE USA Inc.）の現地子会社を2026年3月に設立し、海外直販体制の基盤を整備。
Tシャツ・インナー等ベーシックかつ低単価なエッセンシャル商品の品番数および在庫を拡充し、多品種少量生産による品薄状態の中でもより多くの顧客に商品を届ける取組みを推進。商品在庫は前期末比69百万円増加。
2026年6月15日に株式会社アンダーカバー（UNDERCOVERブランド）の全株式取得に向けた基本合意書を締結。株式譲渡実行は2027年2月予定、2028年1月期Q1より連結子会社化の見込み。取得価額は第三者機関の評価額を基に決定予定。
2026年4月の定時株主総会で承認を受け、社内取締役3名に対し年額80,000千円以内・年80,000株以内の譲渡制限付株式を付与する制度を導入。2026年6月19日払込完了予定で20,722株（1株1,355円）を発行。
最終更新: 2026年7月17日