クラシコ株式会社

事業詳細

「医療現場に、感性を。」をミッションに掲げ、白衣・スクラブ・患者衣・周辺小物等のメディカルアパレルを医師・看護師等の医療従事者に提供する。国内EC・直営店舗・法人販売・海外ECの4チャネルを展開し、糸の選定から縫製まで一貫してこだわり抜いた高付加価値商品を提供。2025年11月に東証グロース市場へ上場。単一セグメントのため全社業績がそのままセグメント業績となる。

直近の概況

中間期は売上高7.9%減・営業損失189百万円と大幅悪化、下期偏重の法人納品計画が主因

2026年10月期中間期（2025年11月〜2026年4月）の売上高は1,560百万円（前年同期比7.9%減）、営業損失は189百万円（前年同期は営業利益46百万円）と大幅に悪化。国内法人販売が当事業年度の下期偏重の納品計画となり前年同期を大きく下回ったことが主因。一方、販売費及び一般管理費は1,002百万円（前年同期比154百万円増）と大幅増加し、収益を圧迫。2025年12月の楽天市場・Amazon公式ストア開設や海外17カ国・地域への展開拡大等の施策を推進。通期業績予想（売上高4,250百万円・営業利益233百万円）に変更はなく、下期での挽回を見込む。後発事象として2026年6月30日付で第6回・第7回新株予約権（合計44,900株、最大希薄化率2.17%）の発行を決議。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 患者衣「lifte」の導入施設数急増（エラン向け売上高2025年10月期1,397百万円、前期比38.1%増）
• 楽天市場・Amazon公式ストア開設（2025年12月）によるエントリーモデル中心の新規顧客獲得強化
• 海外展開国・地域の拡大（2025年11月に米国・カナダ・オーストラリア追加、計17カ国・地域）
• エントリーモデル「PACKシリーズ」の戦略的在庫投資による新規顧客層へのアプローチ拡大
• MNインターファッション社との資本業務提携による原価低減（海外検品シフト・仕入先集約等）
• 診療報酬・介護報酬のプラス改定（2025年度大型補正予算「医療・介護等支援パッケージ」）による医療機関の購買力向上
• 人口動態変化による医療従事者数増加と感染防止意識向上に伴う一人当たり購入枚数増加

リスク

• 季節性・下期偏重リスク：国内法人販売が下期に偏重した納品計画となりやすく、中間期は構造的に赤字となりやすい。2026年10月期中間期は営業損失189百万円を計上
• 販管費増加リスク：中間期の販売費及び一般管理費が1,002百万円（前年同期比18.1%増）と大幅増加しており、売上成長が伴わない場合に収益を大きく圧迫
• 在庫リスク：棚卸資産（商品＋原材料）が中間期末1,440百万円と総資産の59.1%を占め、需要予測の誤りによる滞留在庫発生リスク
• 特定顧客依存リスク：株式会社エランへの売上依存度が2025年10月期38.5%と高く、同社との関係変化が業績に直接影響
• 収益性リスク：競合他社からの低価格商品供給や為替変動による仕入高高騰が売上総利益率を圧迫
• 海外展開リスク：米国関税措置の不確実性・不安定な国際情勢・円安進行等による景気下振れリスクが海外売上に影響
• 上場関連費用：東証グロース市場上場（2025年11月）に伴う上場関連費用が営業外費用として発生（2026年10月期中間期2百万円）
• 希薄化リスク：第6回・第7回新株予約権（合計44,900株）の発行決議により最大2.17%の希薄化が生じる可能性